面对周期下行,越来越多的负面词条霸占着各大权威投资媒体。但即使同处在恶劣的市场环境中,有些聪明的VC/PE已经提早走出焦虑,开始布局新周期下的策略和打法。
据中基协数据显示,截至2023年9月末,私募股权、创业投资基金管理人12972家,存续管理规模为14.34万亿。而截至2022年第四季度,美国私募基金管理规模为70850亿美元,但其管理人却只有2020家。
对比美国市场来看,国内私募股权市场GP过剩,资金和好的资产有限,GP生存空间不断挤压,提早观察到这一趋势的机构已经开始悄悄迭代升级,快人一步从向外要增长转为向内强化组织战斗力,为下一个10年即将开启的出清和洗牌做充分的思量和准备。
有战略定力的VC/PE,更大概率赢得同一生态位之战
当VC/PE行业进入Hard模式后,战略就会变得更加重要。好的战略需要VC/PE机构掌舵人具有战略判断能力、选择能力和战略坚守的定力VC/PE。但这些决策背后都需要过往完整的募投管退数据链条做支撑,遗憾的是在VC/PE行业疯狂扩张的十年,绝大多数机构掌舵人精力都放在业务开疆辟土上,而非内部精细化运营管理上。
机构成熟的掌舵人会尽可能掌握完整的过程数据甚至到一个项目长周期的跟进记录,他们构建了机构内部数据平台,沉淀了机构全生命周期的运营数据。因为他们很早就意识到无论投前投后,真实的信息从企业,反馈到一线投手,再反馈到决策人员这儿,信息是衰减的。一个理性的投资决策人,是需要结合自己的团队和投资方向、投资组合,设置一个机制或者行动方式。而这个机制不只局限于投,而是针对基金策略包括如何选择最恰当的退出节点。这些决策在单一项目上,看起来是个孤立的事件,但在整体基金上,或多支基金结合分析,就是个体系问题。
因此精细化运营管理不是单一指投前投后或基金或人,而是全面的将投前投后、基金、人结合起来提升机构的运营效率和确定性。
机构数字化专家仍旧千金难求
VC/PE是以人为本的业务形态,过往机构用高薪和足够弹药去吸引优秀的投手,优秀的投手作为机构的效率工具,高强度的状态去提升具体项目胜率,但一个好的可持续的队伍是非常难搭建的。一旦核心效率工具个体化且依赖性非常强,那基金的确定性就会变得薄弱。
越来越多聪明的机构掌舵者在寻找机构线上化专家,一方面将个体化效率工具抽象成数字化资产,一方面寻找提效的数字化工具帮助优秀的投手的效能做到可持续提升。
由于VC/PE行业还是有较强的行业门槛和业务难度,有技术能力的人缺乏对业务的理解和全局协同工作能力,有业务理解的人缺少数字化sense。同样具备业务能力和数字化建设能力的复合型人才,本身就非常稀缺,又会因为VC/PE行业扁平、缺少支撑研发团队,没有太多成长发挥空间,而选择直接投身于金融科技赛道。最终,造成机构数字化人才与需求之间高度不对称的现象,AI作为新型智能伙伴或许能让工具的门槛降低,工具价值会增强,打破人才与需求的不对称。