原创: 王炜 实战精英 前天
一、回顾一年前的6月神预测
一年前的6月2日发表文章《赚钱必看:一招学会看懂白马股财务报表(上)!神雾有没有造假,三聚环保是不是白马》、6月4日发表文章《赚钱必看:一招学会看懂白马股财务报表(下)!白条公司也是大白马》、6月10日发表文章《被媒体拒发的文章——再谈三聚环保账面背后的秘密》,三篇文章清晰的讲解看财务报表的作用。
这三篇文章详细讲解神雾、三聚环保的财务问题出在哪,一年后神雾两家公司崩盘,三聚环保临时停牌,充分说明当年的质疑有一定道理。
二、能看懂极差的报表同样能看懂极好的报表
我看一份上市公司报表,最先看的三个数据有:1、应收账款;2、财务费用;3、经营性现金流。
应收账款猛增的一概视为白条公司,即饭店吃饭的人是打白条的,此类公司财务费用一定会大增,它需要到处筹款来支撑日益消耗的现金流失,借款利息一定会大增。财务费用即借款利息,如果借款利息大增那么这家公司的经营能力就应该受到怀疑。能大肆盈利真金白银赚钱的公司一定能不断还钱降低借款费用,不能保证财务费用大幅降低的企业我们都应该十万分小心。经营性现金流是卖出和买入产品剩下的钱,是真金白银赚钱的能力,这项数据的异常表明此公司不值得研究。
根据以上原则,康得新公司的报表有哪些需要小心的?
应收账款最近两年没有大增
财务费用确实大增
经营性现金流稳定
以上三个图表我们发现康得新基本面还是不坏,即日常经营保持稳定,但是唯独财务费用仍在仍在保持增长,一季报1.999亿元,全年4个季度大致近8亿元。从2016年的2.29亿元增长到2018年的近8亿元,借款大幅飙升。如果公司按公司去年经营性现金流能增加36.6亿元分析,8亿利息对应120亿借款(按7%利率估算),三年加上公司货币资金197亿元,能很快的换完贷款。
那么问题就来了,我们必须现实,没有看到财务费用的大幅降低我们就没必要交易这只股票。即使公司可能是印钞的机器,但是只要不大幅还钱我们怎么能确认它是真正有钱人?
三、能看懂极差财务报表就能看懂极好
应收账款、财务费用、经营性现金流是一家好公司最起码的三项指标,如果要根据基本面选股,这三项指标都不过关,股价再涨也不敢碰,这种公司容易出现见光死。
东方园林、神雾等都是见光死的股票,在利率飙升的经济周期,借债成本会提高几倍,比如以前发债利率4%现在发债利率7%都发不出来,那很多公司会因为无法筹集到新债还旧债一朝而亡。不是还不起利息,是还不起以前的本金。东方园林就是铁证!
看不懂财务基本面,在未来的2018年以后靠图做股票生存空间大幅缩减,财务知识是基本面的基础,行业分析和计算未来业绩等等还有很多基本面知识要学习。基本面技能的学习需要长期积累,绝非一日之功能做到。
总之:今天在旧事重提,让大家信服基本面看问题能看到未来几年的结果!炒股只有预知未来才能稳定盈利,否者容易来回摇摆痛失年华和金钱!