低估从来就不是股市上涨的动因
你永远无法叫醒一个装睡的人
关于低估的数据来一波,但这并不是补药:
目前市场估值水平已经低于上证综指2638点,且结构更合理。目前全部A股PE(TTM,整体法,下同)为16.1倍、PB(LF,整体法,下同)为1.72倍,对应2005年以来估值从低到高的分位数为27%、9%。对比过去几次市场底部,2005年6月6日上证综指998点、2008年10月28日上证综指1664点、2013年6月25日上证综指1849点、2016年1月27日上证综指2638点时全部A股PE分别为18.4倍、13.8倍、12.0倍、17.7倍,PB分别为1.70倍、2.20倍、1.55倍、1.83倍,可见目前A股整体估值水平低于2638点,高于1849点。从估值分布看,目前估值结构比2638点更合理,与1849点类似,目前PE处在0-10倍的家数占比为4%,10-20倍为17%,20-30倍为20%,30-40倍为14%,40倍以上为37%,0倍以下为8%,2013年6月25日上证综指1849点时分别为0-10倍5%,10-20倍17%,20-30倍19%,30-40倍12%,40倍以上34%,0倍以下12%。从主要指数看,上证综指目前PE为13.0倍,对应2005年以来估值从低到高的分位数为25%,上证50为10.2倍、31%,沪深300为12.2倍、30%,中证500为21.9倍、2%,中小板指为27.3倍、21%。从估值中位数看,目前全部A股PE、PB中位数分别为32.7倍、2.48倍,对应2005年以来估值从低到高的分位数分别为29%、24%。
但又怎样?
市场错了?
因为:低估重来就不是上涨的动因,值得关注的是这三点:
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