【数据帝】从宏观面剖析，中国的宏观大底到底在哪里？！

要研究全世界各国经济现状，势必我们要研究各个国家的M2增量情况与GDP增长情况

我们先来看下表，基于世界银行统计的世界GDP数据（截止到2016年，破千亿美元GDP国家）

GDP是一个流量指标，衡量一个国家全年能产生多少产值，以证明这个国家的能力，如果我们把他想象成一个人的话，GDP就类似于这个人的年收入，所以，很好理解了，年收入越高的人往往能力越足，年收入月底的人，越是社会底层，我们一般称他们为“屌丝”，国与国之间判断也是这样的，所以，记住，GDP是一个流量指标，是对于一个国家当年的一个情况的缩影。

当然，衡量国家收入的是GDP，衡量国家资产状况的就是M2了，M2是一个国家累积的数据，我们称他为存量指标。如果按照人来看待的话，M2就类似于你家里有多少资产了，比如，你有多少套房，多少量车，你的房子又是什么地段，大小是怎么样的，装修是否豪华等等，简单说，一个人身价多少作为标准的话，那么M2就是国家的整体货币资产有多少了。

这么一说，大家就应该明白了，流量和存量指标之间有一个比率关系，我们如果做一张图的话，大家一看就明白两者关系了。

看下图，我已为大家准备好了。

根据世行数据我们画出了上述的回归图，上图可以看出，世界上哪些国家处于世界格局什么地位一眼就能见高低了。

其中核心点就是观察这个国家的GDP与M2之间的比例，显然如上图所说，虽然我国GDP规模已经是世界第二超越了日本、德国、英国、等传统资本主义国家，但是由于我们的M2总体存量较大，相对于我们的流量速率来说资产是存在一定泡沫化预警的，而这些M2资产大部分都在楼市之中，这不得不说是一颗定时炸弹。

所以，现在我们的政策是去杠杆，是非常正确的。也是证明了高层对于自我定位是十分清晰的。

从上述图形发现，香港的泡沫化程度非常高，这也是和香港日益恶化的经济环境是有关系的，原先的一些转口贸易基本都转移到了上海、大连、天津等地，对于香港的经济是具有一定的冲击力的。

好了，我们继续说下去，那么根据上图所述，我们去杠杆要怎么做？ 显然，首先就是要在GDP保持上升的现状下，调低M2存量增速，让GDP增速逐渐和M2增速成正比，那么这样一来的话，我们就明白了，宏观资产端要非常谨慎中性，M2切不可大量继续释放，对于房地产价格要予以严格控制，因为房地产整体上涨，对于M2来说是会同比升高的，这会十分危险。所以，基于这种数据分析，我们就知道了，在现阶段经济周期内，国内M2增速不会提高，反过来，要保持GDP增速不下降，供给侧就显得尤为重要了。在经济总量得以控制的时候，要让CPI活跃起来，从PPI端传到到CPI是十分重要的手段。

下图是世界银行的M2/GDP占比，这张图就更能反映出一个现象，为何美国自1960年代可以保持增长而且经济持续稳定，M2与GDP占比方面他们采用的是长期保持在70-80之间，M2的发行是有效控制的，并为出现过M2加速现象。埃及也同样如此，M2与GDP控制的非常好，但是埃及由于GDP总量偏小，所以，虽然经济保持稳定强势，但是GDP始终无法达到世界领先地位。

从下述图标数据中可以看出日本是长期超发M2的国家，从1970年代就开始了，1980年代广场协议之后，M2超发更是一年胜过一年，由于1990年代日本资产泡沫破裂，到了2000日本有过一次M2降速过程，直到2010年才重新开始走M2加速之路，这20年时间日本经济是长期停滞的，也就是现在所说的失去的20年！

那么中国如果M2降速，会否重走日本之路，我不得而知，只是我认为现在是一个预警期，是需要值得我们重视的了。现在所说，可能各位还不信，真到了M2下降必然会导致房价崩盘，到那个时候，我们也就明白了这个道理了。

当然刚才上述所说，M2主动降速是一个方法，另外一个方法就是M2如果保持较快速度增长，同时也要快速提高GDP，这个方法其实是美国人看到了，尤其是特朗普他很明白这个道理，一旦中国M2降速，势必对于经济来说是具有危机的，中国也未必愿意以此为代价去尝试后果。 特朗普或许认为中国会大力发展工业基础，使得GDP重新恢复较高速增长，从而弥补M2不降速带来GDP相对于M2的修复。

中国要发展GDP，必然要向全世界出口，所以我们看到了“一带一路”和“中国制造2025”等宏观计划，这些计划就是围绕保持GDP增速，的前提下定制的。

美国之所以会采取征收关税，现在大家就明白了吧！ 

中国现在不能主动过于收缩M2，否则就会开启日本泡沫破裂之路，日本失去的二十年不希望在中国重新发生，而我们唯一可以选择的就是保持GDP继续高速增长，让社会资本引入到实体资产，发展才能自身硬就是这个道理。

宏观分析完毕，看完上面几张图，我自己分析完毕，我心里都有底气了。唱衰中国不可取，方法用对才是王道，引入实体资本，发展自我工业是现阶段我们唯一可以选择的事情！

至于经济的大底，要从GDP重新走强开始，我们强烈关注中国GDP增长情况。 保持增速，中国自然强！

以上逻辑分析全部结束，感谢您的观看

点掌研究院 毛利哥

2018.06.28