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美历次降息5类资产如何表现?

毛羽 来源:毛羽 24-09-19 17:54

美联储掌管着世界的水龙头,这次降息后将给世界带来怎样的改变,我们不妨以史为鉴,看看从1982-2019年美国7次开启降息后的5个大类资产表现。

1、美债:收益率趋于下行

下面的图,横坐标都是自降息前2个月至降息后3个月的时间,纵坐标是各类资产在7轮降息周期中前两个月到后3个月的表现对比。很明显,10年美债收益率整体保持下行趋势。10年美债收益率在降息后60日平均下降20BP。 

美历次降息5类资产如何表现?

2、美元:方向不明

美元在降息前后一定是涨还是会跌,从图上看,没有绝对的关联。在7轮周期中,降息后1-3个月内,美元指数上涨和下跌的概率基本持平。 

美历次降息5类资产如何表现?

3、美股:涨势暂歇

美股涨势可能在首次降息前后阶段“熄火”,但降息2-3个月后通常恢复上涨,只有01年互联网泡沫和08年次贷美股下跌。也就是说,没有特殊事件,美股在首次降息2-3个月后会上涨。 

美历次降息5类资产如何表现?

风格方面,如果不是类似2001年互联网危机时的行情,那么科技成长股跑赢周期价值股的概率较大。

4、黄金:先涨后盘整。

黄金在降息前上涨的概率较大,但降息后的走势不明。在首次降息前2个月至降息前一日,黄金现价出现4次上涨,平均涨幅1.8%。

美历次降息5类资产如何表现?

5、原油:较可能下跌

原油在降息后下跌的概率较大。降息后3个月至降息前一日,有5次都出现了下跌,跌幅的平均值和中位值都是6.0%。油价的下跌可能主要归因于经济走弱以及对需求不足的担忧。

美历次降息5类资产如何表现?

所以,总体来看,首次降息后,多数资产价格波动增大,美债收益率和原油大概率下跌,美元涨跌没有规律,美股先先平后涨,黄金看平,这些规律你掌握到了吗?

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