持有这只股票的投资者要小心了
如果我们只看这个企业的收入,可能会被其迷惑,三年的复合增长率有54%,看上去这个企业成长性很好嘛。
但股价为什么从高点的86元跌到了现在的18元,目前来看还没有止跌,这个企业到底哪里出问题了。
我们一一来看看企业的问题所在
一是低现金储备。目前企业的货币资金有5.35亿,但迪安诊断账面上的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券余额分别为11.72亿元、2.02亿元、9.83亿元、11.95亿元,说明迪安诊断目前连短期借款都可能无法偿付。
二是没有自身造血能力。从现金流来看,2016年、2017年、2018年上半年,公司净利润分别为2.63亿元、3.5亿元、2.04亿元,但是经营性现金流净额分别为1.32亿元、3851万元、-1.45亿元,远远低于净利润,经营质量欠佳。
没有自身造血能力的原因是商业模式不佳。迪安诊断主要面向各级医疗卫生机构,以提供医学诊断服务外包为核心业务的医学诊断服务整体解决方案。诊断产品方面,公司并不是生产商的角色,而只是从事IVD渠道代理业务。因此,在整个产业链中,迪安诊断对上下游都没有话语权。上游是IVD仪器和试剂生产商,包括罗氏、希森美康、雅培等跨国巨头及部分国内企业,结款期限较短;下游是强势并且选择较多的医院、卫生院、防疫站等单位,结款周期很长,所以导致整个行业的应收账款非常大。
因为没有话语权,所以应收账款和存货高达27.14亿元、10.21亿元,两者合计占总资产的比41.07%。当下迪安诊断的总市值是100亿左右,我们来算一笔账,公司的总资产是90亿、净资产是25亿左右,也即如果存货或应收账款有计提损失,那么迪安诊断的市净率有望进一步上升。另一个潜在风险更值得我们关注,那就是迪安诊断账面商誉高达19.37亿元。
看到这里,你是否明白炒股并不只是看K线图这么简单。炒股的真谛是股,市,盘 - 先有基本面,再有量价,再有指标 。
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