在股市挣钱的人都是理性看待估值的
和身边的一些人聊天,常常有这样一种论调:这个股市真是疯的,完全就不合理,某公司总资产一共只有5个亿,居然拿到股市上要值20个亿,你说中国的股市正不正常?这里面都是一些赌徒和疯子,在这里面的人都赚不到钱,这就是一个给上市股东套现的机器。其实这就牵扯到估值的问题。这是一个最重要的话题,最后赚钱的,都是能理性对待公司价值的。
对上市公司估值的几点技巧分享
1、不同的公司,估值模式是不一样的。例如:像传统制造业这样的重资产型的公司,应以净资产估值方式为主,盈利方面的估值方式为辅要的。服务业类型的轻资产型企业和重资产型的公司的估值方式恰好相反,是以以盈利估值方式为主,净资产估值方式为辅要的。互联网公司,是以点击数、市场份额以及用户量的多少为考虑的,所以应以市销率为主。高科技和新兴企业以市场份额为远景考量,同样是以市销率为主。
2、市值与企业价值,市值是最有效的参照物,但市值的意义不等同于股价,股价乘以总股数等于市值。市值是投资者对于企业的价值的认可,侧重于相对的“量级”不是绝对值的高低。像A股市场,通常是以100亿市值作为优秀成熟企业的量级标准,500亿市值是超大型企业的量级标准。而像贵州茅台,中国中车,格力电器这类的1000亿以上的市值的企业象征着至高无上的低位。所以市值的意义在于量级比较,而非绝对值。
3、市值的比较,1,同一个公司在不同市场上的比较,就像同一家公司,A股和港股股价的比较,叫AH股比较。2、主营业务相同的同一类企业相比较,例如,三一重工与中联重科比较。3、部分业务相同的,需要将业务拆分后做比较,例如,上海家化与联合利华比较
4、企业价值的计算方法:净负债+市值=企业价值。
5、估值方法
a,市净率:市值/净资产(P/B)。要考虑真实的经营性资产结构,对于有重大进出报表的项目。需要从净资产中做剔除。观察比较企业长时间内的历史最高、最低、中间值等三个市净率值。考察周期必须是一个完整的经济周期或者至少5年的周期。如果是新上市的公司,至少需要3年的历史交易。同时对比同行业有较长交易历史的企业。
b,市盈率:市值/净利润(P/E)。要考虑真实的净利润,对于有重大进出报表的项目。需要从净利润中做剔除。市盈率要在比较中才有意义
c,市销率:市值/销售额(P/S)。销售的业绩必须确定是主营构成,同上,找出同行业具有较长交易历史的企业做对比。
d、PEG 指标,市盈率/净利润增长率 。通常认为比值大于1说明是高估,等于1表示合理。
6:另外一个比较常用的是--利率估值
7、以上的估值计算方式皆不能单一用,需要配合两种一起判断,估值的重点是比较,跨行业的没有一点意义,重点是相似企业的比较。