2025年眼看就剩最后一个月了,不知道各位朋友今年的投资收获都怎么样?老毛留意到,不少朋友都在说,自己明明身处牛市,却硬生生浪费了行情——不但没赚到钱,反而亏了本金。最近看了一下数据,今年牛市亏钱的人还不在少数,老毛中午直播调查了一下,觉得不理想的人大体也有一半左右。牛市还有这么多的人亏钱,我们来分析一下具体原因。
格雷厄姆曾说,牛市,恰恰是普通投资者亏损的主要原因。这话听着有点反常识,到底有没有依据?老毛之前看到过一篇由清华大学、伦敦政治经济学院和复旦大学多位学者联合撰写的权威论文,标题是《泡沫与崩溃中的财富转移》,这篇文章的研究结果,恰好印证了格雷厄姆的判断,分享给大家。

这篇论文专门搜集了A股上一轮的大水牛,也就是2014年7月到2015年12月的A股数据,最终得出一个令人震惊的结论:在这18个月的剧烈市场波动中,通过主动交易,市场上最富有的千万净值以上的0.5%投资者实现了盈利,而85%的50万元以下的普通投资者却亏损了2500亿的财富。图上的四根曲线也可以看出,资金量越小的账户往往亏损越多。反观2012到2014年的平稳市场周期,高净值和低净值投资者群体的回报差异,仅在1%到3%之间。
为什么会出现这种“牛市反而更易亏”的情况?核心原因在于,高净值和低净值人群认知上的差距在波动剧烈的牛市中,会被无限放大。这其中最典型的一点,就是低净值人群的“过度交易”。有一份公募基金投资者盈利报告就明确显示:交易频率越高,收益率越低,比如图上每月交易少于1次的人,盈利占比超过50%,但每月交易10到20次的人,盈利比例不到30%,且盈利幅度大幅降低。

说白了,绝大部分小资金的股民主要的操作是跟着市场情绪频繁追涨杀跌,涨了就追、跌了就割,最终沦为“韭菜”,这群人炒股,总盯着短期的涨跌,一门心思想着“快速翻倍”,追求这些小概率事件,虽然赔率很高,但赢面自然很低。
所以老毛总结一句话,你一定要听进去:股市是人性阴沟的放大器,牛市是财富转移的加速器。同意的朋友,评论区互动111。
最后,咱们再聊聊后市。
今天是12月的第一个交易日,A股喜迎开门红。AI芯片、商业航天两大板块集体爆发,之前持续缩量的格局,终于迎来了改变。今天的成交额达到了1.88万亿,相比上周五,大幅放量近3000亿。中午老毛直播说下午的行情就这样了,下午果然稍微整体回吐了一点早盘涨幅,但是有一个特殊板块还是值得注意。
这个特殊板块就是汇金重仓股,这条指数今天高开高走,下午一点半之后继续强势拉升,丝毫没有拖泥带水。这足以说明,超级主力的护盘意愿非常强烈,拉升动作也相当果断,上周五老毛也跟大家聊了,大概在本月上旬,又有重要的会议了,这个时候是要以稳为主了。

放量上涨固然是好现象,但老毛还是要给大家提个醒:市场情绪已经明显升温,随之而来的情绪风险也在走高,如果趋势上没有成功转到多头,还是要留一根风险的弦,尤其是千万别盲目追高。大家可以看看锂板块,今天盘中最高涨超3%,结果收盘时,全部涨幅都回吐了。所以,一定要看好背后的投资逻辑,再下手布局,12月份了,不妨慢一点,让子弹飞一会。明天11:30的直播,咱们再接着深入聊!

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