周一亚太股市遭遇了“开门黑”,AI产业链成为重灾区。这场风暴的中心,始于上周五的华尔街。当日,美股三大指数全线下挫,云服务巨头甲骨文两日累计跌近15%。并且从甲骨文9月份股价创出345美元的高点以来,目前已经跌去了将近2/3,芯片巨头博通单日暴跌超11%,即便是AI领域的绝对霸主英伟达股价也跌超3%。

恐慌情绪在周一开盘的亚洲市场迅速蔓延,主要亚太指数跌幅均超1%。韩国三星电子、SK海力士以及日本的软银集团都遭遇了重挫。A股市场同样受到波及,科创50跌幅超过2%,AI产业链领跌。AI泡沫,是不是要破了呢?
首先来分析甲骨文冲击波后的三种可能
实际上,华尔街对AI泡沫早就开始了预警。有人怀疑现在AI算力的需求已经被金融化,形成了AI生态企业之间的内部循环。AI企业不再是购买而是以长期租赁方式向算力供应商租赁算力,算力供应商以金融合同向社会私募融资建设算力中心,算力中心向英伟达等芯片巨头巨资购买芯片,其中的操盘人早在其中购买足量的英伟达股票,而芯片巨头再投资AI企业。在这个生态链中大家都各取所需,一切如果都是算力垄断,那么这出大戏还能持续一段时间,然而现在搅局者开始出现了,除了大家都知道的华为,还有谷歌等这些美国内部市场的力量也在打破英伟达的芯片垄断。这场游戏局中,高投入能否顺利转化为持续高回报,已成为核心疑问。以云服务巨头甲骨文为例,其资本支出远超市场预期,但自由现金流却转为负数,市场传闻其数据中心建设或面临延迟;博通明确预警AI产品毛利率将下滑。系列信号不断叠加的后果,市场对AI龙头企业业绩的担忧终于转换为资本市场股价的质疑。
当然,这并不意味着AI产业长期趋势已然终结,只是理性信号和宏大叙事之间的碰撞越来越尖锐。这个风向自然也会传播到全球,AI的泡沫会不会就此破裂?是突然被戳破让AI行情戛然而止,还是在调整之后再创新高就像最近三年的英伟达股价?亦或AI行情还是会持续震荡一段时间?大家可以在评论区选123。1代表终结,2代表向上,3代表横盘。
再说说中国AI算力新秀如何演绎?
刚刚登陆科创板一周的摩尔线程发布公告,计划使用最高不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理。尽管公司迅速回应,实际金额将明显小于此数,且资金会严格按研发项目进度分阶段使用,但市场质疑声迅速发酵。部分投资者担忧这是否意味着公司募投的芯片研发项目进展不及预期,偏离了科创板支持“硬科技”的初心。近两个交易日,摩某股价累计暴跌近20%。

老毛不对摩尔的股价做预测,只是用老毛的独家数据给大家看看买次新股最近五年的投资效果。这张图就是次新股指数和上证指数的对比,彩色的是次新股,黑色的是上证指数,可以看出,这五年次新股指数远远跑输上证,而且总体是负收益,走势上有一个很大的特点,五年中,次新股逢涨必温,逢跌必狠,几乎是一个规律。数据是客观的,但是你怎么取舍,就由你自己选择了。
最后说说后市
从盘面来看,在满屏皆绿的情况下,北京市场独自翻红。再一次验证了老毛说的北京市场与主板市场有对冲效应,主板走弱时,北京市场往往比较活跃;反之亦然。

老毛上周四跟大家说,市场趋势有变。但是上周五有个反弹,似乎打脸了,但是今天几乎又把周五的反弹全部吐回去了。好在今天的市场,跌的几乎全部是成分指数,大家手上的股票没有太大的跌幅,老毛的全指下跌不到0.2%。现在的情况,老毛用一句话说清楚,回调中迎来反弹。会不会这样,周二中午11:30直播接着聊。最近快到年底了,各种情况比较多,老毛的直播节奏有点跳跃,大家见谅,喜欢老中医的朋友,记得点赞分享。

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