受美股隔夜全面下跌的影响，周三A股各大指数集体低开，科创50午盘跌幅一度逼近2.5%，市场恐慌情绪有所蔓延。但午后市场迅速开启V型反弹，这张图是午盘与收盘对比，下午三个大盘指数平均涨幅接近1%，两创指数跌幅大幅收窄，老毛的全指更是成功翻红，全市场59%的个股实现上涨，市场韧性凸显。板块表现上，尽管AI应用板块集体跳水走弱，但新老能源逆势崛起、表现亮眼，其中煤炭板块涨幅逼近7%，光伏板块也呈现强势拉升态势，成为市场反弹的最大动力。

老毛在中午直播时提示大家：市场颠簸已逐步趋稳。中期虽然以调整为主，但此次调整的性质属于强势调整。节后机会仍在，尤其小盘股表现可能更好，这种震荡行情，最考验的是操作纪律与持仓定力，把握好以下两点，避免被震荡颠下车：

一是拒绝盯盘，守住操作纪律。

市场每分钟的涨跌波动，都可能是无数比你钱更多，信息更快的对手，为你精心画好的线。“你看到的，都是别人想让你看到的”——拉高出货、制造虚假信号，本就是市场常见的操盘手法；而进入量化时代后，这些操作被自动化、精细化升级，迷惑性更强，因此，老毛给出的解决方案是：盘中最好不看、不听、不动。

投资决策应在盘前冷静规划、明确预案，盘中严格执行既定策略，不被盘中波动打乱节奏，盘后再复盘总结、优化调整。用自己适配的投资周期，去对抗量化机构、游资的分钟级噪音，是战胜量化和游资的关键。

二是坚守边界，只赚认知内的钱。

这是老毛历经多年市场血战，总结出的生存铁律。最近很多人问老毛，如何看待黄金与白银的走势——二者看似同属贵金属，实则核心逻辑截然不同。黄金至今仍保留着浓厚的货币属性与资产储备属性，而白银的货币属性早已消散，如今已转变为以光伏、电子设备需求为核心的工业金属。当前，旺盛的工业需求持续消耗白银库存，但全球白银市场的定价机制，远非简单的供需关系所能决定。

黄金与白银市场，存在着“体量巨大的做市商”和“价格幕后操纵者”，他们手握散户乃至普通机构都无法企及的资金、信息优势，甚至能影响市场规则。近期白银市场的史诗级波动，正是这种力量对决的直接体现：有主导机构持有天量空单，却面临实物交割困境，市场库存与纸面合约严重倒挂；为逃避监管、隐藏操作底牌，相关资金甚至急速从香港市场转移至新加坡。交割危机之下，多空双方激烈博弈，直接引发价格巨幅震荡，而这一切的核心目的，就是通过“收割”波动中盲目跟风的投机者，弥补自身损失甚至反败为胜。

置身于这样的资本战场，普通投资者就如同“大象阵营中吃草的小兔子”，即便被碾压，也可能浑然不觉。期货市场上的诸多传说与悲剧，很多都源于散户试图与这些“庄家”“做市商”直接对抗。所以老毛多次强调：这种超出认知范围、充满赌性的钱，不是你能赚的，观望就好。

后市展望

近期市场经历了剧烈颠簸，各类谣言与恐慌情绪一度蔓延，但数据不会说谎。观察周三的资金流向不难发现，早盘在美股下跌时，公募基金是紧跟随外盘出现恐慌性抛售，一直持续到午盘之后，随着“超级主力”加大托底力度，公募基金的操作才得以反转。

值得关注的是，全市场成交额依然维持在2.5万亿元左右的活跃水平，量能持续在线，这背后与一组关键数据密切相关。上交所最新发布的数据显示，今年1月A股新开户数达491.58万户，环比增长约89%，同比增长约213%，创下2024年11月以来近15个月的新高。这组数据充分表明，资本市场信心正在持续修复，居民财富向权益资产配置的大趋势正在加速推进。巨量新增投资者入场，意味着源源不断的增量资金正在涌入市场，看了这个数据，大家也就会明白了，为什么在1月13日盘中会突然出台融资杠杆调整的消息。我们看到月报数据，相信管理层一定能看到日报的数据，看到这么多股民蜂拥入市，谁能不慌？这是管理层在用“压"的手段保障”慢牛长牛“的局面不能毁于一旦。

从历史数据规律来看，春节前后A股市场通常呈现偏暖态势，尤其是小市值股票，表现往往更为活跃；而且二月份也是一年中股市投资胜率相对较高的月份之一。此外，节后不久就将迎来3月重要会议，稳增长、稳市场、稳预期，无疑将是这段时间的主基调。对应到投资操作上，老毛说这段时间的四个字策略：稳中有进。今天是立春，一年重要的节点，希望大家在新的一年有更大的收获。