周末突发险情：一招轻松规避证监会紧急提示商誉风险黑天鹅？

王炜 预见未来成就巨额财富 实战精英 今天

提示：今日有新股732187申购。

一、从监管角度思考问题能更容易知道结果

     周末A股重大违法退市新规正式落地，st长生可能直接退市，冲进去投机的交易者资金资金清零的概率极高。还有很多投资者是这样理解问题的：炒长生的逻辑是，被罚91亿无法偿还，资产被抵押给国家，长生基本面不错，各种疫苗牌照都有，只要更换管理层，法人以及公司名字，换个马甲又可以生产经营！这位投资者的问题在哪？为何我回复比较直接：“我也是醉了，这思维能力干啥都行。就是别炒股，一炒准糊”。

      因为st长生当地药监局发生重大地震，牵涉不少人。而且st长生是被作为重要典型，专门因此修改规则，确定重大违法新规要直接退市。也就是说，整治st长生还老百姓一个说法是战略层面的考量。

      即使st长生拍照再值钱，谁还会傻到去经营这家公司？上上下下都知道st长生是一定要处罚的彻彻底底作为违法典型，就这些自己以为自己想法超人一等的会不清醒。请问三聚氰胺之后，谁还买三鹿奶粉？请问核污染之后谁还去住切尔诺贝利？

     谁买st长生不就等于1986年前苏联切尔诺贝利污染之后还有人认为当地环境好资源好，100年以后是一块最好的风景地，然后1986年去买它的股票，希望2086年后股票能大涨赚钱？

     君子不立危墙，聪明人不到垃圾里面找食物，在垃圾里面找食物的一定是穷人。交易模式的定位决定一个人的层次和财富多少，喜欢在st长生里面淘金的，一定会在证券市场输的剩下裤衩。因为A股从来不缺垃圾，早晚在垃圾里面投机的结果是大幅亏损。

二、证监会提示商誉黑天鹅是什么？

     商誉是如何形成的？其实就是高估值对外并购，收购资产后高估值成为商誉。比如5亿净资产以评估30亿收购（公司未来三年净利润估算为：5千万、1亿元和1.5亿元即可做到），但实际收购后公司净利润为2千万，5千万和8千万。因此，公司收购资产就要从从新评估，会大幅抵御30亿元形成减值。另外，30亿远高于远高于净资产5亿元，需要每年通过减值降低商誉额。（以上说法不够专业，请广大专业人士指点和更加详细的留言说明，不胜感激）。

    也就是说，最近几年出现过大幅对外并购的公司是有可能出现商誉大幅减值的。买股票的时候，只要留心一下最近几年有没有重大对外并购重组，只要没有对外重大并购重组收购资产，就不会有商誉大幅减值的风险。

三、关于高增长如何才能持续

         高科技股能够持续高增长的，其实百里挑一都不到，估计200家到300家才有一家。比如牛皮吹的天响的华大基因，财报一看你就知道根本没有高增长，这种公司是不是高科技且不论，仅仅没哟高增长就应该被忽视。

           收入增速太慢，仅此一条就要给pass掉。年华50%以上收入是最基本条件。

   光环十分耀眼的还有光威复材，给战斗机生产碳纤维的，如果汽车都用碳纤维，那么市场是不是无限广阔。我算了一下，就一个车门用碳纤维，价格就达到一万多，其产品如果能军品民用化，早就应该开始，而不是我们认为存在就会发生。思维方式正确的是：如果会有，那么我们关注的时候早就已经发生。如果不考虑碳纤维军品民用的大规模使用假设，实际这家公司怎么样呢？

      从单项收入和利润看，最大的弊端就是收入从2015年底5.4亿元增长到2017年9.5亿元，增速年华高达35%以上确实不错。但是净利润率2015年是32%，2017年只有20%大幅下降。仅凭净利润增速跟不上收入增速看，该行业已经开始在大幅降价。但是2018年前三季度净利润增速超过30%，说明公司产品价格存在波动，或产品品质提升。这样的公司基本面能给70分，但是依然达不到我的要求。

     高速发展的公司最好达到，净利润率增速能超过收入增速，说明产品供不应求到涨价都可以。

    高科技公司还需要注意一点，其产品需求的行业峰值，这非常重要。如果光威复材只能给军品提供产品，那么未来峰值很快就能达到，至于军转民能否实现那属于猜测。

     另外股本小十分重要，超过1.5亿股本以上公司一概不要考虑，超过10亿收入上市公司也可以忽略，因为未来增长瓶颈很快就会到来。

     把自己牢牢吸附在代表未来的高速运行的机车上，怎么可能不完成财务自由呢？关键是有没有能力分辨机车单一运转方向和速度，另外抓得住不撒手也很重要。