上周五老毛文章中说:“短线来看,周一继续反弹概率大,但反弹强度和方向很关键。想速胜的朋友我给提个醒,现在的局面可能要维持一段时间了。”这周一A股如期反弹,主流指数全线上涨,科创50涨近6%。反弹的主力方向依然在前期热门的芯片,runbin架构、存储芯片涨幅都超过4%。为什么科技股这么猛?市场反弹还有持续性吗?接下来主要看什么?最后老毛会给大家说三点方向。

华为“韬定律”成重要催化
华为发布了半导体领域的新定律“韬定律”(τ定律),又成了今天科技股狂飙的主要催化因素。所谓的“韬定律”,简单理解就是不再死磕晶体管做得多小,而是采用逻辑折叠技术,把信号在芯片里走的路截短。相当于在摩尔定律之外开启”第二曲线“。大家要知道,传统“几何缩微”的做法之下,半导体行业逐渐形成研发门槛极高、全球少数巨头垄断的格局;而“韬定律”则提供了更开放、更多元的演化路径。今天,《人民日报》发表评论员文章给半导体板块又加了一把火,以“半导体迎来‘韬(τ)定律’,中国定义将改写世界”为题,对中国首次在全球半导体领域提出指导产业发展的新原则给予了极高评价。这是中国国产芯片又迎来了新叙事。
这一事件叠加长江存储启动IPO辅导、长鑫科技科创板上会(5月27日)等产业事件,以及全球半导体上行周期支撑,今日A股半导体产业链全线爆发也在情理之中,中芯国际这么大块头盘中都一度触及涨停。科技股近期反复活跃,拐点在哪里呢,这是很多朋友都关心的。
这波科技牛的风险点在哪里?
在海外资金回流、股民的储蓄搬家以及券商融资等助力下,我们这个市场从3月底到5月初这段时间的热情度还不错,但同时也带来了整个市场估值的快速提升。
我们可以与美股对比一下。美股的全指平均市盈率30倍,A股的平均市盈率25倍不到,从总体上来讲,我们比美股便宜。但是从结构上来讲,我们的利润来源主要是银行、传统大型国有企业,这些板块的成长性比较弱。科创50是3月份以来涨得最好的板块,现在的市盈率是167倍左右。整个因为科创板上涨,带动整个市场的估值水平和泡沫化水平上升。衡量一个板块估值是否高估,有一个同行的国际指标,即PEG,即市盈率除以增长率,这个值越小越好,通常接近于1即表明估值有成长性支撑。科创50一季度营收增2.67%,净利增51%,市盈率167倍,PEG约3.3,高估明显。美股“七侠”虽然不断创出性钙,但其一季度平均净利增42%,市盈率中值31倍,PEG小于1,估值相对合理。
在5月8日闭门会上,我说”不排除监管主动干预的可能“。近期科技股的狂飙突进,是否会引起干预,就是这波行情走到现在最大的不确定性。
后市怎么看
老毛总结,看三点:
一看短:整体来看,行情进入了“喝汤的尾声”和“啃骨头的开始”。操作上,以短为主,短线还可以看看汽车电子、特高压、量子通讯、航空航天。
二看热:从盘面上看,芯片科技市场人气和号召力很强,热度短期看来还不会很快退去,板块内部可能有高低切的机会。
三看稳。今天资金面有一个亮点——汇金、险资重仓是涨得最好的,都超过0.8%。一些高分红板块开始动了:火电及水电上涨3.26%,煤炭、酒类都涨超2%。后续看看这些波动率低稳定性强的板块接续发力的可能性。

这三点结合起来,可以平衡你的持仓,管控住当前的不确定性风险,也不错失机会。最后,祝大家投资开心!喜欢老毛内容的朋友,评论区继续打靠谱。

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