最近上证市场真实任性,涨停板的数量来到了极少的水平,对于2018年,可谓是惨淡的一年,股票型公募基金全军覆没,知名私募基金经理相继陨落。很多投资者现在已经开始讨论2019年的行情了。
各大券商对2019年股市行情的看法,基本分为两派,分别是乐观派和谨慎派,乐观派表达了明年是“复兴牛”的起点,谨慎派则认为震荡筑底,走势“一波三折”。即使是拥有牛逼研究团队的券商机构,对未来行情的看法也存在着分歧,所以说,在预判行情这件事情上,公说公有理,婆说婆有理,那么,我们可不可以从历史牛熊的周期里面,窥探出些许思路来呢?我们先来看看历史上的大牛市吧。
上证指数近20年市净率
1996年以来,A股有过五段牛市,分别是1996-1997年,1999-2001年,2005-2007年,2009年-2010年,2014-2015年。其中,前三次牛市都由基本面来推动的,启动时估值低,企业盈利改善,下图是上证指数年化净资产收益率,
上证指数净资产收益率
而后面这两段牛市则是由流动性、政策推动,实际上经济下行,企业经营糟糕。因此,“股市是经济的晴雨表”,这个说法是需要打个问号的,尤其是在A股,有时候股市跌久了,渴望牛市的资金,就会利用一切利好的因素,来发动一波行情,最典型是2015年的牛市,当时的政策方向是万众创新、大众创业,鼓励加杠杆,因此当时的中小创联袂演绎了历史少见的大牛市。
数据统计发现,1999年5月19日至6月30日期间,上证指数从1057点上涨至1756点,31个交易日内最高涨幅为66%;2007年7-10月,上证指数从2781点上涨至6124点,68个交易日内最高涨幅为62%;2015年4-6月,创业板指从2345点上涨至4037点,46个交易日最高涨幅为72%。恰巧的是,这三段短暂的疯狂行情,时间间隔都是八年,难道是“七年之痒”灵验了?其实是因为经过七八年的培育,场外又有大量的有钱人可以入市。
现在从2015年到现在是经历了3年时间,这三年时间最大的变化是房地产暴涨,诞生了一大批的房奴和房叔,这些房叔房婶们,什么时候可以入股市呢?A股的希望在于你们!!当然A股的希望更在于出现更多的BATJ.
最后我们也来总结一下牛市的条件:
1 多年熊市后容易诞生牛市
2 流动性支撑
3 企业盈利能力恢复
4 场外诞生大量的富人
5 国运正旺