9月的第一天,指数多数飘绿,科创50跌超2%,点掌全指上涨了0.52%,这更接近股民的真正体感。 有意思的是,北京市场逆市大涨3.7%,老毛去年常说,北京市场跟大盘常常表现出跷跷板效应,这是市场弱的时候资金在寻找方向。今年上半年由于科创的挤出作用,北京市场持续下跌,很久没有出现这种效应了。今天再次显现,说明市场又逐步回到了之前的轨道了。

板块分化
周二科技和消费板也显现了对冲效应。芯片产业链集体下跌,覆铜板、电子布跌幅都在5%以上;而农业板块则“鸡犬升天”,种业涨超10%,棉花涨超6%,水产品涨近5%。

近期,资金不炒芯片,开始炒农业了。原因老毛8月下旬给大家聊过,就是超强厄尔尼诺叠加地缘冲突持续的催化,加上海外大行的报告。目前来看,这种催化已经从消息传导到粮食价格上。从芝加哥交易所的农产品期货数据来看,小麦期货8月上涨18.49%,玉米期货8月上涨15.84%,大豆期货8月上涨8.44%,涨幅都不小。当国际粮价上涨,进口粮食的到岸价格随之抬高,但传导程度因品种而异。我们对外依存度比较高的农产品是大豆,超过85%。目前A股缺乏像美国ADM、邦吉那样以大豆种植销售为核心主营的上市公司,更多是围绕大豆产业链的种子、加工、贸易等环节布局。所以A股资金主要去炒作种业了。不过,看基本面,这个板块净利润在下降。最新半年报数据来看,二季报甚至还亏损了。从种业板块的长期走势来看,往往会乘着驱动性的事件走脉冲式行情,冲上去很猛,跌下来也把你摔得够呛。所以我还是那个观点,这个板块只能当作炒作来看,风头不对就得赶紧跑。高位拉大阳线,你就要小心了。

后市怎么看
A股半年报已披露完毕,有一个数据十分惊人。上半年行情活跃,但最赚钱的居然不是券商,而是保险。上半年,证券板块平均净利润28.48亿,同比上升39.02%;而保险板块平均净利润471.41亿,同比上升86.73%。其中的中国人寿更是一员猛将,中报净利润同比增长高达229%。到底是怎么做到的呢?

中国人寿是险资的主力,入市的规模差不多占整个保险板块的6成以上,上半年中国人寿的总投资收益3145.04亿元,同比增加1869.98亿元;股票和基金(不包含货币市场基金)配置比例由2025年底的16.89%上升至19.14%。其中,中国人寿持仓股票市值首次突破万亿元,接近1.04万亿元,股票在其投资资产中占比从2025年底的11.25%提升至13.06%。所以,险资利润增长,离不开两个字“炒股”(权益类资产增值)。

25年4月8号有个新政,险资的权益资产配置比例上限上调了5个百分点。从保险板块持股市值来看,为了响应号召,险资24年底的持股市值是1.51万亿,到25年底增加到了1.79万亿。然而到了26年中报,这个数据竟然变成了1.67万亿,少了1000亿左右。怎么理解?表面看减了一点点,但实际上要更多。大家要知道,今年上半年A股整体是上涨的,科创50涨幅甚至超过60%,创业板指涨超过35%。6月底,老毛说过主力减持太多了,当时还只是怀疑汇金和证金,现在数据出来了,险资也在干着减持的事。老毛统计了中国人寿的持股,今年二季度和去年年底相比,少了大约1136亿,也就是说,除了中国人寿以外的其他险资是增持了130多亿。现在的超级主力就如猛虎出笼一般,大家以后在A股市场,更要把他们的动向盯好了。

回到周二市场,目前全市场成交额还维持在2万亿,量能没有放大。 具体来看,代表散户的极低控盘大涨1.68%,说明散户盘的春天轮动到了,所以小票表现最好。汇金、险资、证金为代表的超级主力也在出力。但基金、北上高控盘指数明显下跌,说明今天的主流机构又往后缩了。老毛还注意到,最近一周的市场,小盘股在涨,而大盘股在跌,两者走出了喇叭口。上周日老毛文章“散户活跃是喜是忧”,根据最新的判断,目前市场风格在切换,换到A股熟悉的味道,小盘,低价,热点轮动,整体多头的氛围下,还是更随这个趋势,能做一波是一波。喜欢老毛内容的朋友,评论区欢迎讨论。
