异动描述
1月29日,零售板块早盘延续强势,华联综超、南宁百货均涨停,中央商场、汇纳科技、百大集团、上海九百等多只个股等纷纷跟涨。从板块指数看,商业连锁这个行业前期跌幅非常大,风险快速释放。目前处于在历史低位走出收敛形态,自2018年10月19日见到阶段性低点并且反弹后,目前受60天线压制振幅越来越小。
个股方面,近期如果你要关注商业股,有两个股票必须要了解。一个是今天上市的新股,N华致(300755),一个是武汉中商。N华致(300755)全称为华致酒行连锁管理股份有限公司,精品酒水营销和服务商;公司构建了包括连锁酒行、华致酒库、零售网点、KA卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道营销网络体系。从整个行业来看,目前A股上市公司中没有主营业务为酒类流通的企业,但新三板市场上有1919、名品世家、品尚汇、金易久大和酒仙网等公司。华致酒行登陆A股也填补了沪深两市无酒类流通企业上市的空白。
至于武汉中商,主业为商贸零售业,同时涉足商业物业开发、电商服务等产业。武汉中商总市值约为16.9亿元,而居然新零售的估值则达到了360亿元,这笔典型的“蛇吞象”式交易,代表着居然新零售将借壳上市。
武汉中商并购重组方案带来什么影响?
2019年1月23日,武汉中商发布公告称拟通过向特定对象非公开发行的方式购买北京居然家居新零售连锁集团有限公司100%股权。本次交易完成后,居然新零售将成为上市公司的全资子公司。本次发行股票价格6.18元/股进行计算,本次拟发行股份数量为60.36亿股。
在家居行业中,居然之家与红星美凯龙都是龙头企业,占据了大部分市场份额,其他企业无法与其抗衡。在北京市场,居然之家市场份额要高于红星美凯龙;但在其他区域,后者则更有优势。
居然新零售谋求上市已是该公司近年来的主要工作。2018年2月11日,居然新零售出让36%的股权,接受16家机构总值130亿元的战略投资,其中,阿里巴巴出资54.53亿元获取15%的股份,成为公司第二大股东,同时,泰康集团、云锋基金、加华伟业资本、红杉资本、中信建投资本等明星资本也参与了该次投资。
行业收紧、债务增长,居然之家的业绩却一路飙升,甚至超过早已登陆资本市场的老对手红星美凯龙。近年来居然之家的营收已是红星美凯龙的5~6倍。2015年至2017年,红星美凯龙营收分别为87.56亿元、92.82亿元和109.60亿元;居然新零售营业收入分别为396.00亿元、489.00亿元和608.00亿元。
从上面的数据分析可以看出,居然家居为了上市不惜一切代价,上市之后业绩增长的空间已经很小了。
结论
武汉中商的并购会让公司出现无数个涨停板,有望重现当年360借坑江南嘉捷一幕,也有可能带动商业零售行业出现反弹。但是,商业零售行业作为一个传统行业,在消费降级背景下,难现往日的辉煌。