来源:Evan
19-02-28 17:34
一、市场分析
美国总统特朗普22日下午在会见刘鹤时表示“有很好的机会可能达成协议”,并确认有可能3月份在海湖庄园与习主席会面,以最后敲定协议。此外原定于22日结束的第七轮中美经贸高层磋商将延长至整个周末。贸易谈判进展符合预期,有助于市场风险偏好持续修复。
2月21日,央行公布2018年第四季度货币政策执行报告。央行表明2019年实行稳健的货币政策的立场,确定“稳中求进”的总基调,不提“中性”和“闸门”。表明2019年货币政策有望延续边际宽松的态势。此外,央行认为目前国内外经济形势稳中有变,变中有忧。相比三季度货币政策执行报告,此次增加“变中有忧”。在逆周期调节方面,央行认为货币政策空间很大,同时指出主要是通过货币市场利率下行带动贷款利率下行,可见目前大概率不会调整存贷款基准利率。总体来看,目前货币政策有望延续边际宽松态势,对市场风险偏好修复形成支撑。
此外,美联储发布半年度货币政策报告,重申FOMC将在未来利率政策调整方面保持耐心,资产负债表规模将“明显地超过”危机前水平,联邦基金利率现在处于长期中性区间的下端,表明美联储仍可能会继续加息(符合市场预期)但缩表大概率放缓。欧洲央行官员则表示,欧洲央行将在3月份讨论重启定向长期再融资操作。全球流动性收紧预期有望改善。
二、观点
在流动性大幅改善的背景下,市场脱离基本面大幅上涨,风险偏好有所提高。东方通信受到热炒释放出游资活跃的信号,但注意到近期媒体报道部分规模激增的分级基金在收到监管层窗口指导,要求以2018年年末的规模控制份额,或释放出监管将限制市场投机的信号。长期来看全年市场具有较大的投资机会,短期来讲,目前行情由流动性驱使,幅度超出部分市场预期,当前存在获利资金了结的风险,应谨慎参与。行业上看好计算机、通信、消费电子等成长前景较为明确的科技类企业。

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