毛利哥:指数大期待!PMI重回荣枯线以上,需求端回升叠加二季度减税落地!
昨天统计局发布的PMI数据之后,让所有人感到了兴奋。时隔9个月的PMI趋势连续下滑得到了彻底的扭转!2019年3月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,比上月上升1.3个百分点,重回临界点以上。
从企业规模看,大型企业PMI为51.1%,低于上月0.4个百分点,高于临界点;中、小型企业PMI为49.9%和49.3%,分别比上月上升3.0和4.0个百分点。
从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
生产指数为52.7%,比上月上升3.2个百分点,重返临界点之上,表明随着春节后企业集中开工,制造业生产活动有所加快。
新订单指数为51.6%,比上月上升1.0个百分点,连续两个月位于临界点之上,表明制造业市场需求继续增长。
原材料库存指数为48.4%,比上月回升2.1个百分点,仍低于临界点,表明制造业主要原材料库存量有所减少,但降幅缩小。
从业人员指数为47.6%,比上月微升0.1个百分点,位于临界点之下,表明制造业企业用工量降幅略有收窄。
供应商配送时间指数为50.2%,比上月上升0.4个百分点,高于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间比上月有所加快。
从上述构成指数来看,新订单指数和生产指数均大幅回升到荣枯线之上,尤其是生产指数上升3.2个百分点,这表明需求端回升非常明显。从整个2018年中美关系出现摩擦以来,一直困扰经济动力的就是需求回落,在市场经济体系中,供给与需求都是是重要的提升经济数据主要因素,如果在没有需求的支撑下,供给哪怕收缩再多,都无法刺激经济上升,而只有将需求端的活力激发出来后,整体经济才会有质的提升!
非常高兴的见到了生产指数大力回升,同时新新订单指数也得到了修正。这代表了经济体系得以修复的重要一个步骤。
在PMI整体数据重回荣枯线之上情况下,叠加了从今天起工业制造行业增值税由16%降低至13%,其他行业由10%降低至9%等重大减税政策的刺激下,市场对于二季度的企业利润大幅提升将会有充分的信心。在当前A股估值体系下,适当的对于估值再修复,跟上经济数据及减税预期等双重叠加因素下,上证指数有望再度向上延续。
从宏观数据及政策引导来看,对于工业企业的投资占比会更具规模化。我仍然认为,在宏观因素刺激下,消费及白马股等将会是市场主要布局对象,从细分领域来看,汽车行业将有可能会从谷底翻身!酿酒及家电、食品饮料等方面会延续主要吸引投资方向!
无论是外资还是公募基金等,对于二季度A股市场的投资逻辑,不会出现明显变化,更有大量公募基金尚未投入到二级市场中来,所以看好整个二季度行情不变!