毛利哥:亨通光电被恶意做空,真的是那样吗?!
今天网络上流传了一篇署名为夏草的所谓知名分析人士一篇做空“亨通光电”财务有问题的文章。导致今日开盘一字跌停。
首先,此人目的我们都不明确。这里先不做任何目的性猜测,就亨通光电本身一些基本财务情况,我们可以做一些如下判断依据。
首先,找到这篇文章的原始出处为雪球,而署名并非“夏草”,而是“夏虫”。至于夏虫和夏草他们有什么区别?肯定是两个人,其次,虫草也可能是一窝,属于名贵药材,但是经过多方确认,虫草为民间操作神药,存在较大夸大成分,药效几乎为0。
如同夏虫或是夏草一样,文章初一登台,被证券时报转载,通过新浪财经引起了市场的极度恐慌,言之凿凿!开盘期间,也有多方记者欲与亨通光电公司进行采访,也均为占线无法接通。
首先,今天之所以敏感,是由于康得新实际控制人被宣布正式逮捕。由康得新和康美药业这二康对于白马股很多人本身都心有忌惮。对于,一早突如其来的亨通光电的“利空消息”,更是索性一字板挂跌停,正所谓跑的时候一个都比一个着急,截至尾盘仍有9亿大单压死在跌停价格上。全天成交净买入3.19亿
那么我们今天从另外一方面,先来看看亨通光电的一些基本财务数据!
从2019年一季度财务收入分析来看,公司增速的确有所降低,而且毛利率也下滑至18.5%
但相对于行业来看,无论是收入还是毛利率都要远高于同期同行业其他公司。
亨通光电公司,相对于同行业通利润来说,也要高于同行!但一季度净利润率有所下滑要引起注意!
通过多年来对于亨通光电的现金流分析来看,公司经营现金流一季度都会存在净流出,而年底往往都会回正值,这个也说明了该行业在上半年度本身现金流水平是相对较为一般,一般下半年现金流水平会有所好转,但是18年中以后持续每个季度的融资20亿规模以上,也说明了公司对于资金的缺血性!现金流方面,投资占比较高。
根据资产表分析,亨通光电一季度净资产有142亿之多,而夏虫的文章却表示了为“在亨通集团595.27亿元的总资产仅有49.38亿元的归母“净资产”背景下,其对外的其他应收款却高达69亿元。亨通光电靠“ 定增+可转换债”募集资金超60亿元,另一边却是2018年预付33亿元给凯乐科技开展贸易业务。”这明显属于误导性陈述!毫无事实数据根据,此处是今日跌停板的主要元凶!财报内含有142亿净资产,而该文章认为仅有49.38亿净资产,这100来亿的资产难道又不翼而飞了?这恰恰是今日引起市场恐慌的重要因素!
从亨通光电的财务负债结构来看,目前杠杆率属于适中可控,但不能再增加财务杠杆了。其中应付账款76.85亿以及预售账款47.45亿,均代表了该公司对于上下游本身的行业控制能力。该两项为实力型企业的标志性负债!
所以,说到这里,可以说明,亨通光电并非是类似于康得新、康美药业这类大股东侵占资金。我更认为是业务层面相对属于风险可控,况且预付账款是2018年发生的事情,当时都没有觉得意外,反而是现在结合二康事件操作在推波助澜了,旧事重提!这事各位情绪化严重了!
综上所述,个人依然坚持认为,亨通广电在经营方面有任何问题,财务方面也不存在造假行为,该篇分析文章目的不纯,用意不明,但我也有一则联想,该公司4月10日发布了公告预计定增发行3.81亿股,预计融资不超过52亿元增发,根据上述计算,增发价格预计在13.64元附近。
今日跌停后,股价16.23元,离开该预估发行价还有16%的距离!
是否有人会接近大股东入股价格大肆买入,我们未得而知。或许,这今天发生的一切,都是一场局!