端午小长假就这样过去了，接下去是一段持续的交易时间，一直到10月前，没有假期了。潜心研究市场吧，跌到这里，级别和纠结程度已经超出了调整之初预期，反过来说，未来的行情，也会超出预期的。

我们来从几个方向开始今天的复盘：消息、大盘、题材和节奏。

周末消息面

易纲：货币政策在利率、存款准备金率上有充足的空间

点评：央妈的这个表态非常及时，也十分具备暗示效应。

习总书记和俄罗斯总统普京共同出席中俄能源商务论坛

点评：能源合作是两国所有合作中分量最重的领域，北极航道也是本次访俄的重点议题。周四周五原油反弹，油气板块或有短期机会。

三部委联合印发《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》

点评：强调“解禁”新能源车限购，加快建设充电桩，皮卡能进城，大力支持汽车金融服务，推进4K高清内容制作，5G终端，智能家电和消费电子更新迭代。

这是促进消费的一个重大举措，围绕新能源汽车展开，或是节后资本市场的一个热点。

银保监会：正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜

点评：前期吹风过，目前看来提高险资入市比重箭在弦上，原则是赋予保险公司更多投资自主权，更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势，提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展。

我国将建立国家技术安全管理清单制度

点评：继续强调自主可控的重要举措。建立国家技术安全管理清单制度，是我国经济社会发展的内在呼唤，也是更有效预防和化解国家安全风险的重要保障。

稀土重磅政策有望密集出台，后市价格料高位运行

点评：行业政策将保护稀土这个中国的重点资源品，突出战略地位。

美国非农数据大幅不及预期，降息预期加强，美股连续上涨

点评：周末美股继续反弹，3天反弹幅度显然不小，微软突破万亿美元市值。市场对联储7月降息的预期已经接近100%，叠加近期全球范围内的“降息潮”开启，中国央行预计届时也将打开“工具箱”，降息/降准是6月-7月的普遍预期。

大势观察

本波下跌进入第41天，周五上证指数也开始向下接近缺口。

毫无恐慌是本波下跌的一大特征，周五盘中几波下杀，伴随着北上资金的连续回流，周五成交量再度萎缩，全周成交量是2月之后的最小周成交量。

技术面，各周期继续形成钝化，见底条件依然具备，只等拐点诞生。

关于下方的上证指数缺口，讨论是否回补没什么意义，当然大部分人看回补，但其实是否回补根本不妨碍见底进程。

对于下周指数，基本上看探底回升，跌到这个位置，理性的人都不会过分看空了，当然短期怎么走都不会意外，但整体下跌来到末端应是基本判断。

或者更简单的说，下周2800点一线见底并产生持续反弹的概率已经很大了。唯一的前提是，这里不出现加速下跌。

题材面

稀土：目前少有的一个“活口”题材，虽然也经历的大幅震荡，但终于是在上周四有了明显的回流。有研新材中军人物，其他有中钢天源的超跌反弹板助攻，还有银河磁体2板的加持，以及不死鸟金力永磁的背书，叠加周末消息催化，可能还是会继续走出来。但对于一个大周期末端来说，毕竟分化风险很大，专业选手谨慎的做，一般朋友就看看吧。

5G：周四遭遇利好出尽的滑铁卢，但欣天科技依然是4板的龙头，换手惊人的超过70%。周一看他怎么演下去了。此外广电系其实是本次5G牌照的超预期点，周末又有三部委联合发文鼓励4K高清的消息，后面一定还会反反复复的。另外天泽信息和百邦科技是周四的首板股，值得一看。

次新：周四又凉凉了。泉峰汽车上市以来，不是涨停就是跌停，让人感叹这世界是怎么了。其余标杆如日丰股份、蔚蓝生物也都是高位出现4根阴线，承接力度不好，看周一是否有资金去做超跌反了。

农业：最近超预期的一个板块，但整体应该是在尾声阶段，虽然有美股人造肉大涨的利好（营收大增），但我觉得还是风险大于机会的一个阶段。后面如果大盘正的见底回升，倒是可以重新关注起来。

券商：其实最近今天都挺卖力的。华林证券，长城证券等次新券商尤其值得表扬，下周如果大盘有意见底，那么这个板块必然要站出来对上周的独立和强势做一个肯定或加码动作。建议关注。

黄金：黄金或许是这个阶段最为确定的一个板块了，上周全周强势，表现突出，接下去不管大盘是立即触底反弹还是继续折腾一段，这个板块都值得重视。周四豫光金铅涨停，此外板块高度在银泰资源。

最后看下北上资金，上周终于开始回流了，他们最钟情的依然是金融股，位居净买入前三的分别是中国平安、兴业银行及招商银行，分别获净买入7.48亿元、7.34亿元及4.4亿元。另外，温氏股份、伊利股份、万科A及格力电器获净买入金额均超过1.5亿元。

下周大盘基本的调子应该还是寻底的意思，但从政策吹风来看，不应该出现失控的情况，如此的话，2800点一线盘口争夺并达成一致的概率还是比较大的。

如果你是近期保持轻仓滚动的或者空仓的投资者，下周可以利用恐慌接一些筹码了，不知道买什么的话，就索性以北上资金为榜样，对大盘蓝筹权重进行一些配置，尤其是金融和消费，毕竟跌到这里，只有他们的估值明显低于全球市场了。

祝好运，我们下周盘中解盘见！