毛利哥:一文说透科创板背后的投资逻辑!
经过几天的开板之后,科创板的赚钱效应已经非常明显了,多只个股在二级市场竞价交易之中都有了接近翻倍的投资收益,可谓是前人所说:“让一部分人先富起来”的现代版本已经兑现了。
那么我们不禁要细究一下,科创板背后推动的逻辑到底是什么?!
解决了VC和PE的退出流动性成了第一大要素
资金只有流动起来才是真正能产生价值的,资金被锁死,那是极大的浪费。
我们知道主板中小板创业板都有一个规定,企业在发展过程中必须要有连续3年的盈利并且达到一定规模以后才能IPO,在当前宏观背景之下,显然很多VC和PE遇到了最大的瓶颈,那就是企业不盈利或规模不达标,退出周期就会加大,原计划3-5年的退出周期,极有可能所投企业遭遇一次宏观危机下会产生第三年发生亏损的问题,从而需要再经过3年周期才有可能IPO成功,这就大大的加大了资金利用效率,资金利用成本也会增加。
就在这个重大的背景之下,科创板的诞生无异于打破了这个刚性要素,企业只要有成长潜力符合国家高科技战略,并不一定可以在三年连续盈利下才能IPO,这就大大的加快了VC以及PE的投资效率以及推出周期,整个资本市场由此活跃可见一斑。
举个例子,看下图
可以明显看到,在投资企业上主板,那么VC及PE一旦所投企业出现第三年亏损或规模不达标,那么就会耽搁IPO,投资周期可能会高达6-7年左右,而投资的企业上科创板的,VC及PE最快可以3-4年退出。从而大幅提高了资本市场的投资资金使用效率问题,让资金不再是死水一潭,更加有效的利用资金周转效率达到对于国内企业投融资的需求,从而可以大幅提高国内企业融资需求以及资本市场投资的根本性需求。真正的做到了让金融服务于实体的核心目标!
在这一要素的重要趋势下,科创板开板后对于资金的热情也可以看到是非常的踊跃。
从二级市场来分析的核心要素,那就是现阶段,供需不平衡产生的。
初期上市总计25个,接近300万开户,平均12万人可以参与一个个股,这和主板市场1.5亿开户3600家公司,平均4.17万人参与一个个股相比较,那是产生了严重的供需不平衡因素。
用大白话来说,现在科创板市场就是僧多粥少,人人都要抢粥喝,自然科创板第一批上市公司就成为了香饽饽。
科创板的诞生解决了一级市场的核心流动性退出问题,二级市场供需不平衡导致一股难求,在戴维斯双击的之下,科创板集体井喷也是预料之中。
自此,两大核心逻辑已经讲清楚了,"让一部分人先富起来"还在延续,只是参与和不参与全看您自己了!