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来源：周勇
16-04-12 11:56
上周日，400亿额度的国债被瞬间抢购一空。经历连续6次降息之后，存款利率降低，各类理财产品的收益率屡创新低，购买国债的热情再度被点燃。业内人士指出，降息潮下，各类理财产品收益率仍将继续下滑。
今年首期电子式储蓄国债开售被秒，买国债胜过存银行。据财政部官网显示，本次发行的国债分为三年期和五年期两种，其中三年期票面年利率为4%，五年期票面利率4.42%。而当前国有银行三年期定期存款利率大多为2.75%，股份制银行则平均在3%左右，五年期利率基本都在4%以下，买国债的收益明显比银行定存更有优势。
通常，一年期国债的票面利率被视为无风险利率，其涨跌也成为各类理财产品的先行指标。事实上，从2014年初以来，随着货币政策趋于宽松，国债利率下降，各类理财产品的收益率也纷纷下滑，很多产品收益甚至屡创新低。
2014年11月降息之前，3年期和5年期国债利率分别为5%、5.41%，最新的利率相比则下降了1个百分点左右，降幅分别为25%、22.4%，不过理财市场上的其它产品收益降幅要更大。融360数据显示，过去两年银行理财产品降幅在30%左右，余额宝降幅甚至超过60%。
来自融360监测的数据显示，2016年3月银行理财产品平均预期收益率为3.89%，较2月份下跌0.19个百分点。媒体调查发现，预期年化收益率超过4%的产品都要靠抢，收益率稍微高一些的产品都是秒杀的节奏。
在降息通道下，投资期限长的理财产品已成“稀有品种”。目前，超过一年期的银行理财产品少之又少。根据普益标准最新发布的银行理财产品月度报告，3月份固定收益类人民币理财产品共发行7205款。其中，1年以上期理财产品只有128款，占比仅1.78%。
网贷之家联合盈灿咨询发布的《中国P2P网贷行业2016年3月月报》显示，2016年3月，P2P网贷行业实现了1364亿元的整体成交量，较2016年2月环比上升了20.7%，是去年同期成交量的2.77倍。截至2016年3月底累计成交3798亿元，是去年同期累计成交量的3.2倍。
不过，P2P网贷行业综合收益率也在持续走低。2016年3月，网贷行业综合收益率为11.63%，环比下降了0.23%。自去年开始，网贷行业平均收益率一直处于下降通道中。从网贷之家提供的数据来看，从2015年1月的15.81%，到2016年3月的11.63%，P2P综合收益率下降了418个基点（约4.18%）。
不过虽然收益率一路走低，但P2P投资热度却不减。在平均收益率持续下降的情况下，3月份的P2P成交量出现大幅上涨的景象。据网贷之家月报数据显示，2016年3月份P2P的成交量突破了2015年12月1337.48亿元的单月最高成交量，创下3个月以来的历史新高。
此外，3月份信托预期收益率再创新低。据格上理财统计，3月固定收益类集合信托产品成立数量、规模均较2月有大幅提升，呈现继续回暖之势。当月成立的固收类集合信托产品，平均预期收益率仅为7.34%，较上月7.82%下跌的同时，也创下历史新低。
从目前来看，包括国债在内的各类理财产品，整体收益率仍处于下滑区间。投资者应及时适应市场行情，调整投资心态，降低收益预期。毕竟，高收益往往意味着高风险，投资者切记盲目跟从，而是保持自我判断，根据自身的风险承受能力，选择适合自己的理财产品。
周勇，财富管理专家，资深财经媒体人，长期关注宏观经济和金融领域。先后担任央视《对话》栏目点评嘉宾、央广经济之声特约评论员、第一财经电视财经评论员。历任阳光卫视副台长、财新视频副总编辑、央视《经济半小时》出镜记者。2003年获得由前世界银行副行长林毅夫担任主任评委的财经奖学金。1997年取得律师资格。
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