连续四天阳线之后,今日A股面临了重要压力区的挑战。在国际局势持续释出利好的带动下,早盘高开高走挑战压力。以日线来看上证综合指数、沪深300还是50ETF都有各自的压力区要面临。盘中攻势持续扩大,但中场过后便出现明显卖压,收盘时虽然三大品种涨幅都在1%左右,但也在日线格局下留下了长长的上影线。
技术面分析
就技术面的角度来看,不管是收盘价还是日K棒的长相,都出现了多方攻坚无力的表现,不仅收盘价没有办法站上各自的压力,日线留下压力区前的长上影线,也说明了此处多空激战之后,空方略胜一筹。
三大品种各自的压力分别是,50ETF的9月9日今年高点;沪深300的高档盘整区高点及上证综指9月17日的长阴线高点。可以从相对位置明显看出,今日的上影线就是来自于压力区附近的卖盘所致。
因此,整体技术面的解读,应该以压力关前无法有效克服,短线涨多需要进一步观察视之。简单来说,也就是今日是否形成了压力区前的假突破,得等待后续的走势是否持续下跌而定。
股指市场
就股指期货的角度来看,无法有效越过九月高点盘整区,先以中性看待。沪深300日K棒收十字线,后续走弱则将解读为十字线具有转折效果,但能否就在今日偏空视之,依据尚显不足,空手或者原有多单续抱等待进一步走弱后的止盈,仍是较佳的策略。
期权市场
50ETF期权的部分,今日强力震荡。原本50ETF早盘为三大品种中最强走势,但在卖压持续涌现之下,收盘时可以看到不管是近月的虚值各契约或者是12月的各契约,都有隐含波动率走弱的现象,一改上周五12月契约隐含波动走强的表现。
隐含波双双走弱,自然有利于卖方持续收割。而距离10月契约最后交易日尚有八天。由于交易天数还有数日,因此偏多的末日轮是否已经结束,尚且言之过早。而观察10月认购契约中,3.0、3.1及3.2三个行权价,持仓量高达70万手以上,此处多空激战在所难免,但真正的胜负还有待进一步的走势来断定。
因此,在买方此刻的操作手法有两种:如果是纯粹的投机部位(裸买认购),则见好就收、实时止盈是一个较佳的手法,尤其是今日出现长上影线的不利格局。
但如果是属于组合单或者保护更虚值的卖出认购,则在损失有限的下档保护下持仓仍可续抱,而卖出更远的虚值认购可以带来时间价值的获利。
结 论
整体策略布局仍维持我们一贯的看法,或有少量买方可以视情况灵活操作,或保护组合进场。但整体部位仍应以卖出虚值期权契约、Delta为正的策略为主。
在今日技术面出现多方瑕疵的情况之下,Delta可以微调,但仍应以小正或中性为主,不宜太早偏空调整。在关前震荡难免的情况之下,卖方仍具有较大的优势,唯一直以来提出的资金使用比例不宜过高这件事,仍是没有改变。