寄语东阳沽酒市  而今乐事他年泪

国家统计局今日公布的数据显示、04月全国规模以上工业企业利润仅增长4.2%，增速同比回落6.9个百分点；但截止到04月末，工业企业产成品存货却同比下降了1.2%，为近年来首次负增长。后者的积极意义是否表明、供给侧改革的“去库存”正在显出成效呢？

然而，信用评级机构穆迪日前称，中国企业的财务前景正以创纪录的速度恶化，自2008年金融危机以来积累的沉重债务负担和不断减弱的企业利润、预示着“较长时期的偏低经济增长”。其并称，尽管中国正面临与全球金融危机相关的诸多压力，中国政府的政策工具可防止短期内爆发金融危机，中国政府的主导地位缓冲了金融危机爆发的风险。

但财政部有关负责人日前在谈及政府债务问题时则表示，2015年全国政府债务的负债率将上升到41.5%左右仍，低于欧盟60%的预警线，也低于当前主要市场经济国家和新兴市场国家的水平。其认为，总体来看，我国政府债务仍有一定举债空间。其并称、为落实中央“去杠杆”的改革任务，政府可以阶段性加杠杆，支持企业逐步“去杠杆”；适度加大国债和地方政府债券发行规模，是政府依法规范加杠杆的重要举措！

不过，坊间却认为，基于当前全球债务水平已超过2008年时的高峰并仍在持续增长，投资者对诸如日本、中国及其他新兴市场债务规模过大的担忧不止。即使低利率能使近期爆发债务危机的可能性下降，但长期来看，风险则正在积聚。

前中国央行货币政策委员会委员李稻葵日前也认为，未来十年中国经济存在来自于金融领域、国际秩序、国内改革三大风险，国内自身的改革和调整还没有紧迫感，降杠杆、去产能的力度还不够；但他同时指出，未来十年中国经济增长将“前低后高”，在结构调整、技术变迁以及国际化中存在机遇。而全国政协委员、原国务院发展研究中心副主任刘世锦则在今天表示，近期国内大宗商品价格的暴涨暴跌，对生产者产生了误导，对于去产能形成不利影响。如果效益底严重滞后于需求底，就有可能落入“低效益、高风险”陷阱，“中国经济的泡沫不能再吹了”。

坊间还有诸多观点认为，明晟（MSCI）有50%的可能将A股纳入其新兴市场指数，因为目前两大技术障碍已基本排除，但A股市场缺乏透明度的问题依然存在。好在毕马威日前根据其统计称、今年一季度、中国金融科技行业融资了24亿美元，占到了全球近一半；而知情人士近日也透露称、证监会对程序化交易管理办将法暂缓出台，这或使得高频交易得以“劫后余生”！如此看来，即使在A股当前的低迷之中，全球投资者（投机者）对其的热情尚有余温哟！

只是，第一财经日前援引央行的文章称，去年股市大幅下挫期间，央行为稳定市场而被动注入流动性虽属无奈，但似乎也没有更好的办法；央行将为结构性改革营造中性适度货币金融环境，下一步将继续实施稳健的货币政策；其同时预计、随着基数效应逐步消失、M2增速将回归正常。而坊间则有观点认为、央行的这一表态意味着、后期货币政策将真正的转向稳健！——央行虽不会立刻主动收紧流动性，但肯定不会再更进一步的放松货币了。因此在6月的资金若产生较大缺口时、要警惕由此导致的资金面偏紧的趋势。

A股主板上证指数自年内低点2638点反弹至04月13日的高点3097点后、就一路“L型”盘跌至今、已有31个交易日了。下周二（05月31日）、周三（06月01日）前后或变盘的时间节点产生。而从空间来看，144周均线@2850点、13天均线@2827点均构成短线的压力；即便有较像样的反击、13周均线@2920点仍将成为重要的压力。

由于目前下档2750点附近仍有较大的护盘力量支撑，估计在端午节长假前、市场维持2750+-20点——2900+-20点的箱体格局的情况将不会大改变。因此，在五月末、六月初在短线变盘节点时、主力先向上发动“佯攻”而做“多头陷阱”骗线 可能性将会比较大。

展望下周（05月30日--06月03日）A股趋势，或呈：“一滞、二跌、三稳、四弹、五盘”的格局。操作上，仓轻者在周中尚有“淘浆糊”的短多机会；而仓重者则在周末及再下周（06月06日--06月08日）端午节小长假前仅有的三个交易日内、则宜有明确的减磅动作。因为假期过后，三大重要的基本面因素——A股是否被纳入MSCI、美联储会否议息、英国退欧公投结果都将撩开面纱见分晓，届时无论其表面的结果是利多还是利空、最终的实际作用或都将助跌A股，——半年末正好是资金紧俏的时间呀！

“为君持酒劝斜阳，且向花间留晚照。”