振幅太小,行情沉闷
这一周的行情,用一个字形容“闷”。现在的上证指数可能是从业以来,连续15天看到振幅最小的一次,振幅只有2.86%。2014年4月份也曾出现过这样的情况,那时振幅4%,现在却连3%都不到。市场的活跃度是吸引投资者非常重要的一个方面,也是股市定价功能的体现,如果没有了活跃度,股市便失去了其一大重要的功能。
看现状,很像回到了德隆老三股的时候。当年德隆用大量的资金做庄三只股票,做到最后,资金难以维系,而那时老鼠仓又增多。价格涨上去,老鼠仓会低买高卖,价格跌下来,可能爆仓。结果,德隆的股票就逐渐没有了成交量,没有了波动,每天像一条直线,这与今天的A股指数如出一辙。
指数为什么会变成今天这样?这很可能与所谓国家队入市有关。国家队没有公布游戏规则,在不透明的情况下频繁参与市场,就会导致德隆效应。最近来看,只要盘面向下,就有股力量支撑住,比如50指数发力把指数拉上去。但是向上走也并非易事,因为基金机构不敢冒然往上拉,一旦上涨,大资金又会慢慢出货,释放出流动性。于是指数就“卡”在这里。长此以往,市场就会失去定价功能,没有波动性,更无法吸引海内外投资者。
风险近底,机会度也不高
现在的市场,风险指数已经靠近底部,因此买股的风险并不高。可是同样价值度也不高。在两者都偏低的情况下,发动行情很有可能中小行情,最好是在有力度的调整后发动行情。
这两周的观点都是“静观其变”,对机构投资者来说,此时是不敢贸然进场的。统计今年年初到现在的基金,能赚钱的寥寥无几,资产荒严重,而指数变成一条横线后更挣不到钱。
主板和新三板可能形成跷跷板效应
如果按照如今新三板快速发展的模式,新三板可能会成为独立于两个主板之外的有效市场,起到资金分流的作用。当然,目前还不会产生这样的情况。
首先,时间可以解决两者的竞争性问题。目前主板和三板还没有很强的竞争性,三板的入门门槛是500万,普通投资者几乎没机会介入。
其次,新三板的开立为机构投资者迎来一个新时代。目前私募基金做市放开,如果说公募基金也可以投资新三板的话,把这两股增量的活水导入到新三板脱虚就实,这将有利于国家产业布局。同样也会对现有板块产生一定冲击。而且这种冲击时间越长,新三板消息曝光得越多,热度越高,赚钱效应越强,从而影响到主板投资人骚动……总之,新三板的开立为机构投资者迎来了一个赚钱的新时代,但对主板的影响是长期的。
目前,新三板的分层新规,比创业板的利润更高,而且维持政策和分层政策在硬指标上都打6折。通过这个不低的标准,我们可以理解管理层的苦衷——即出台这个政策意图尽量保护好主板不受影响。但换个角度说,如果真有这么业绩优秀的公司去了新三板,拦水坝一打开,就是有1000个公司的主板市场。一旦有赚钱效应发生,就意着A股、主板和新三板可能会形成跷跷板效应。(根据5月30日阿牛直播《主题投资》视频采访整理)