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来源：毛羽
16-06-08 09:47
短线谨慎
对于这波反弹需“降温”，提醒短线要防范风险。
今年年初有个预判：今年做短不做长。在去年狂潮般的牛市之后，现在的市场是修身养息期，目前对市场构成最大的利好是6月中旬MSCI的入市，如果成功，能为我们带来两三百亿的资金，这两三百亿是支撑近期A股市场的原因，而现在已经到了接近收官的阶段。
一方面，距离消息的公布不是很长时间了。从避险角度看市场习惯“买传闻，卖新闻”——传闻出来时购买，快接近于新闻出台之时，就要卖。比如说迪士尼概念股，现在谁要再去炒迪士尼就显得不合时宜了。
另一方面，从盘面上看，近期有两个明显的特点。第一，量能跟不上，已经明显缩量了。前期的阻力位也已显示出来，经过计算，在阻力位附近沪深成交了14万亿，靠现在的量能上去是有些困难的。从统计数据分析，风险指数已经偏高，短线应该降低仓位，虽然中期趋势还是持股。
从估值看，目前市场有一半公司的市盈率在100倍以上，犹如百岁团队去跑马拉松，偶尔迸发一下可能有点机会，但后劲不足，因此适当注意风险。
因此现在操作策略是不要清仓也不要加仓，适当将前期获利的部分高抛，能否低吸，要看下一步市场的情况。
熊市策略：“超跌”“预收”跑赢市场
在市场低迷之时的选股逻辑，要靠基本面。寻找有基本面支撑的、超跌的股票。“超跌”是指一个月跌了20%以上的股票，“基本面支撑”是指预收销售率、预收账款同比大于等于50%。所谓“预收”，是公司没发货，钱已经收了，这在普遍经济不好的情况下，更说明了公司基本面强势。如果预收销售率还比较高，占了收入的一定份额，机构还在不断吸货，就一定会成为下一个强势股。这是熊市里做反弹屡试不爽的策略。
5月16日，给出了13家股票池，还是很具有代表性的，截止上周五，13家股票无一下跌，全部上涨，平均上涨10.7%，同期指数上涨不到4%，比指数强170%，最大一只涨幅为19.5%，最小的0.17%，其余均在5%以上，远远跑赢市场。这样的策略，在熊市中，我们的经验是只要不是单边下跌，只要有机会，策略就会比市场强。
实盘指数跟涨不跟跌
在阿牛直播首页的实盘指数，目前到了扭亏的临界线。去年6月1日推出实盘指数以来，重组100表现最好，仅跌了0.1%。而在这一年的过程中，还有3个阶段盈利。
一年时间，通过1500万资金的投资，可以看出指数的两大特点。
第一，具备代表性。能反映重组、成长、蓝筹三种风格，反映出与市场一样的跟踪特性。重组，作为最强的风格代表，在市场跌了39.2%的情况下，它微跌0.1%。成长跌4%，蓝筹跌8.2%。可见，在A股市场里不能一味强调投资蓝筹股、投资价值股。普通投资者一定要认真分析A股运营的核心、内在的动因。在经济转型时期，有一群低效的国有企业和民营企业转型到未来经济，重组是永恒的主题，无论注册制开放与否，都会是主题。比如美国50、60年代到70、80年代，每次经济的升级换代，都免不了一批公司被重组，这是很正常的，尤其对大国经济来讲。
第二，指数跟涨不跟跌。去年5178高点后的市场暴跌，指数却只是微跌。第二次8月暴跌、第三次市场熔断，指数同样抗住了。这是三次暴跌的实际表现。同样，近三个月来的特征也十分明显，大盘上涨，指数也跟涨，大盘下跌，指数能控制住下行风险。让投资者能紧跟市场向上的机会，又规避下跌的风险。同时，在指数建立之初，为了便于投资者模仿，我们没有使用对冲。对于普通投资者来说，不太容易理解期货，大部分开不了期货账户，交易有门槛，所以我们就用简单的方法，也能控制住市场下行的风险，保持跟涨不跟跌。(根据6月6日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）
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