来源:陈竑廷
19-11-01 17:42
十一月的第一个交易日,A股多方全力发动攻势,以沪深300为首,整日盘势呈现多方强势攻击,盘中走势几乎没有太大的回档。截止今日收盘,50ETF及沪深300表现相对上证综指强势,涨幅均在1.6个百分点以上,而上证综指则在1%左右。
技术面分析

以日线格局来看,三大品种都呈现长阳线带多头吞噬,若以过压力位的角度来看,沪深300站上10月18日长阴线高点最为强势;50ETF站上10月18日长阴线中值,而上证综指则没有明显的过压表现。
整体而言,仍属多方气势展现,在支撑有守、市场氛围相对悲观及保守的情况之下,多方展开攻势自然有利空不跌的意味。
股指市场
在此技术面结构之下,股指部分如前所述,沪深300以多头吞噬并过10月18日长阴线高点的角度来看,偏多格局确认。上方或许尚有压力,短线涨多也可能出现震荡。但就技术面而言,多方已经有了依据,操作应偏多思考。
期权市场

50ETF期权的部分,可以发现今日长阳线大涨,但近月的认购期权隐含波动率并未有效拉升,而三月认购隐含波动率虽有拉抬,但透过持仓量的变化可以发现,主要还是以认购卖方止损平仓的买盘导致。因此就算技术面呈现强势,也可以发现买方并未有太多的进场迹象。
考量到即使是近月契约,距离最后交易日尚有一段时间,而隐含波动率即使相对较低,也没有出现追涨情况。因此在此策略下,延续我们之前的角度,仍以深虚值卖出期权策略为主,但在今日长阳之下Delta应转为正值的布局。
结 论
Delta正值的布局可以是增加卖出认沽,但考量到资金使用率的问题,增加卖出认沽搭配买进少许的认购来保护深虚值的卖出认购,是一个较为全面性的布局策略,获利来源仍是以时间价值的递减为主。
注意若有部位出现可能的逼空走势,相对的保护措施应该考量进来。这也就是为什么我们提到可以搭配少量的买进认购,而此处的买进认购不是投机部位。

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