李大霄这次能说对吗?
李大霄是个大多头,这大家都知道,他的成名战是在2007年喊出了历史大顶,又在2008年喊出了历史大底,虽然这几年极力唱多,当屡屡被打脸,打脸之后,再度起个新名。近期他喊出了,3000点将会永别。这次他能对吗?最为股民,当然希望股市上涨,从这个角度,值得给李大霄点赞。对于个股,很多机构都会去预测未来的成长性,那么他们的预测又如何呢?
我们今天用三年复合增长预测来寻找答案。先来看看三年复合增长的定义:
机构对一家企业未来三年复合增长率的预测,带有一定的主观判断。三年复合增长率越高说明企业未来成长性越快,股价走势会越好,越低说明企业增发乏力,股价很难有较好表现。
那么真的是这样吗?我们先来看看下图:3年回测 时间:2016.12.21
可以看出三年复合增长预测中分位的股票表现出明显的抗跌性。16%-41%的增强率预测既保证了增长性,又保证了合理性,而增长率太大个股票,要么是过度乐观,要么是前期基数太低或者说因为偶然性因素。这几年的价值股行情,让中分位个股表现出明显抗跌性。我也统计了这几年大牛股的真实增量情况,发现其实都不是逆天的增长率,而是稳定性。
接下来,我们再回测一下,其他时间段:3年回测 时间:2013.12.21
上图可以看出:
1 2013年后的3年,连机构都不预测的股票涨幅最大,跟当时投机风格吻合
2 增长预测最高的股票,涨幅最差
通过上面的回测,我们基本上可以得到三个结论
1 三年复合增强预测非常高的原因可能是前期基数低,或是过度乐观,或是偶发因素没有持续性,真正能够超高速度增长的企业凤毛麟角。
2三年复合增长预测越高的股票,股价涨幅并不突出。
3 机构出研报往往在股价涨高之后,所以预测高的股票不仅涨幅不突出,甚至有时垫底。
也就是说,机构预测并不是那么靠谱,尤其是股价大涨之后的预测,更要小心了。现在你还相信李大霄吗?
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王雨厚投顾资质:A0460617060001