朱弦已为佳人绝   青眼聊因美酒横

新华社在报道主要国际经济金融机构负责人举行“1+6”圆桌对话的新闻稿中称、中国经济长期向好的基本面没有改变；中国经济将实现强劲、可持续、平衡增长。；中国需要化解结构性就业矛盾；中国等一些大型经济体劳动力市场情况好于其他经济体。但国际货币基金组织（IMF）在中国举行G20会议前发布的监测报告中认为、中国需要放缓信贷增长、提高消费。而坊间也有观点认为、盲目推动居民部门加杠杆的风险在于、由于居民加杠杆的主要投向是房地产，而在泡沫后期杠杆往往加在低收入阶层，同时地产价格上升也加剧财富分化，因此，此举将更加抑制消费的倾向、不容忽视！

国资委日前称、中央企业煤炭资产管理平台公司成立运行，旨在化解煤炭过剩产能，推动优化整合涉煤央企的煤炭资源，促进涉煤央企瘦身健体、提质增效、结构调整和改革脱困。中国央行货币政策委员樊纲则认为、中国必须继续削减过剩产能，以吸收上一轮过热；中国正软着陆，结构调整时间将较长，上次用了8年！

汇丰日前认为、中国经济转型不宜操之过急。然而，中金公司首席经济学家梁红却认为、尽管国企在融资成本方面有着明显优势，但今年以来国企利润增速和利润率仍持续落后于民企，国企资本回报率下滑、杠杆率上升、现金流恶化，而民企的表现则恰恰相反。国企在投资总额中的比重持续上升，可能会压低中长期经济运行效率及增长潜力。

中投公司在其日前发布年度报告中称，受国际金融市场波动及美元升值导致汇兑损失等影响，其2015年境外投资净收益率按美元计算为-2.96%。其称，今年宏观经济环境意味着资产收益率的下降和波动性的上升。全球经济低增长、低通胀对实现长期收益目标带来巨大挑战。而统计数据显示，该公司前年（2014年）的收益率为5.47%，而因去年的亏损，自公司成立以来的累计年化收益率已从5.66%降至了4.58%。

中国保监会主席项俊波日前则称，今年01-06月保险资金投资收益2.49%，比去年同期下滑2.81个百分点；企业债券违约殃及保险投资，预计未来保险投资面临的市场信用风险将更加突出。其并称、决不能让保险公司成为大股东的融资平台和“提款机”。要继续完善巨灾保险制度。保险业要为过剩产能行业的并购重组提供资金支持。

高盛日前称、根据其计算、06月份中国资本外流反弹已达490亿美元之巨，人民币汇率将继续承压。《人民日报（海外版）》则刊文认为、无需担忧资本外流！但《经济参考报》日前援引万得资讯的统计数据称、今年下半年将有2.72万亿元公司信用类债券面临到期偿还或提前兑付，其中08月到期量达4930.4亿元，为下半年单月最高规模。钢铁等过剩产能行业债券就将在08月迎来兑付高峰，将有约800亿元债券到期。其认为、债市风险警报并未彻底解除！而近期围绕东北特钢债务违约危局的问题难解，且当地地方政府的态度也甚消极，坊间由此担忧、债市或将开启连环违约的“多米诺骨牌”效应“魔盒”。

在日前的议息会议上、欧洲央行维持利率政策不变，而欧央行行长德拉吉随后则暗示，今年晚些时候欧洲央行或将考虑新增刺激，其并重申，“如有必要，欧洲央行将采取一切可用的工具。”而巴克莱日则前称、美联储料将在（08月初）美国07月就业数据之后、暗示循序渐进地加息。坊间则认为、鉴于当前美元指数在96.20点一线的重要黄金分割技术位的多空几经易手折腾、却尚未能够有所建树，使得美元多头也有“意志消沉”的短线回撤可能。而美银美林称、日本央行或于下周放货币松政、且日本政府财政刺激方案或随其后。但日元汇率在105--107日元/美元一带的支撑甚为强劲，而英镑汇率在1.3200美元/英镑的压力过程也颇凝重，因此，“高空英镑、低吸日元、用贵金属调节”的汇市操作策略似仍可延续。

鉴于本周A股整体放量上攻无果，且上证周线也为能改变自5178点以来从未超过“三周阳线”的规律，展望下周（07月25日--07月29日）A股趋势，上证指数或呈：“一滞、二跌、三稳、四弹、五盘”的格局，投资者当注意下周二（07月26日）的时间节点前后可能出现的周折变化。

操作上，一旦市场左中选择下行，当观察2900--2880点的支撑效果。一俟此关卡失守、仓重者则当选择“主动”撤退；反之，在此关卡短线得以坚守、则仓轻者可时投机一把短多。二一旦市场不跌反升、则已关注上证233天均线在3100--3140点之间的反压作用是否显著，只有此间被多投放量攻克并整固企稳，方有更上层楼的“吃饭行情”。否则，顶多是轮流喝几口周而已，仓轻者更不必去“蹚浑水”哟！

“沙平风软望不到，孤山久与船低昂。”