前言
经过三日的走跌之后,A股今日全天呈现上冲下洗的震荡走势,截止今日收盘时微幅拉抬,各品种出现小幅收涨的格局,日线上呈现类十字线或小阴线坐收,整体而言维持连日走跌以后的横盘震荡。
技术面分析
以相对位置来看,延续我们周三时的看法,在连日走跌之后各品种皆遇到相对的支撑。但由于强弱结构不一,在解读上会有不同的应对。其中300系的部分因在年初时的过高,因此近日的拉回反而形成过高以后的寻求支撑,下档有效支撑在未跌破之前都以涨多的良性修正看待,不会因此而直接翻空,属于逢回找买点的格局。
而50ETF的部分则比较偏向于压力无法有效克服,因此形成箱顶有效的大箱型震荡格局,在偏多思考的格局之下略逊300系一筹。由于今日行情属于没有大涨大跌的震荡走势,因此在多空结构的判断上不具代表性,看法维持与之前相同。
股指市场
股指部分,既然沪深300视为涨多拉回、测试支撑、逢回偏买点的角度,因此偏多方向仍是主要思考,尚未有转空的机会。
期权市场
在期权部分,可以发现今日的震荡走势之后,各品种中合约的隐含波动率,呈现涨跌互见的不一致现象。说明即使未来数天接近农历春节长假及长假前的1月契约结算,市场对于末日轮或是对于假期前的买方布局相对来说并不明显,而时间价值也持续的在震荡走势中呈现跌多涨少的情况。
既然包含50ETF、各300系品种在内的日线格局都出现涨多拉回,寻求各自支撑(虽然50ETF结构相对较弱)。因此在整个思考上,仍旧维持我们周三的看法,资金低水位运行而获利策略仍以卖方为主,通过虚值的布局来完成安全边际的建立,以此赚取时间价值。
结 论
值得注意的是,所有的卖方部位应在长假前做平仓出场的动作(近月已结算,此处指远月而言),毕竟长假具有国际局势变数的不确定性,任何的卖方不管虚值程度有多少,都会因为假期间累积的利多利空消息,可能在假期结束后再开盘时面对较大的风险。
另一方面,买方可以持仓过节,毕竟期权买方损失有限的特性有利风险控管。随着下周一月合约最后交易日的逼近,加上配合这一次的春节假期,下周的期权市场如何应对将是值得观察的目标。