前言
今日A股多方持续发动攻击,继昨日的短暂休息之后今日买盘持续涌入。截止今日收盘,各品种都以相对高点报收,日K线也出现了七连红至八连红的强劲走势表现。
值得注意的是,在相互位置的技术面研判上,2月3日所造成的巨大空方缺口,随着连日的多方攻击,在各品种之间呈现出强弱势不同的差异,其中300系(包含沪深300指数、510300、159919)都出现了回补空方缺口的表现,50ETF、上证综合指数则尚缺临门一脚,目前停在空方缺口上缘之下。
技术面分析
以技术面的角度来看,空方缺口回补代表空方气势走弱,给多方进行进一步的反击气势大增,但空方缺口之上却有更多的套牢密集区。因此目前多方虽然走出连涨气势强劲,但整体而言挑战却仍困难重重,回补空方缺口仅能算克服第一道关卡,后续上档套牢卖压将会持续考验多方。
股指市场
股指解读部分,尚未回补的50ETF及上证综合指数,从相对位置来看自然可以明显看出,2月3日所造成的巨大跌幅在连续攻击之后多方仍未收复全部失土,相较300系等略逊一筹。因此整体的走势来看,多方的着重点若站在强者恒强的角度,哪怕各300系上方仍有技术面的压力,但就近日的涨幅及相对位置来看仍是各300系为首选。
既然各300系都出现了强劲表现,因此在股指的角度上面,由于沪深300克服了第一道关卡(空方缺口)。因此,积极者可偏多布局,但考量到上档压力沉重,輕仓及严设停损是目前较好的操作策略。
期权市场
至于各期权部分,则出现了较为有趣的现象。可以看出,就今日单日涨幅及技术面的相对位置来看,50ETF表现都没有各300系的强劲,但从相对的期权权利金报价来看,50ETF的虚值认购表现却较各300系的虚值认购来的强势。这背后可从两个角度去分析:
第一就是50ETF的参与者,远较各300系的参与者积极。因此在连续涨势之下,即使技术面及涨幅没有相对亮眼,但买方买购的力道仍较各300系的强劲。
另一种解读则是,从300系虚值认购的权利金走低来看,说明市场认为300系就算回补了空方缺口,但上档压力仍沉重。因此对后续的续航力在连涨多日之后有看淡的表现,在认购上不仅买方见好就收,甚至出现了卖方进场布局虚值认购的现象。
结 论
无论是上述哪一种情况,操作者本身应以自身的主观判断为主。就积极者而言,技术面既然说明各300系较为强劲,虚值认购权利金的走低反而是逢回捡便宜的好时机;但若认同期权权利金具有领先价值的角度来看,似乎300系的认购权利金不给力,也代表着短线可能在连涨多日之后进行震荡。
因此,操作者应以对行情的判断作为基准,到底是逢回捡便宜、奇货可居,还是尊重市场权利金的暗示,对于能否再度攻高表示谨慎。这里的抉择就看操作者本身的态度而决定了期权短线上的策略。
当然就更多样的角度而言,认沽的卖方布局、牛市垂直价差及短线的操作,都可以是在此尴尬结构之下另类的操作手法,甚至可以互相搭配使用。但整体而言,目前多方气势仍未见衰竭,短线就算进入震荡,除非出现明确的技术面败笔或消息面的刺激,否则不应预设立场。
综合来看,顺势但不躁进是目前为止较佳的策略,严控资金风险及拉回风险,两全兼顾之下去赚取适当的利润才是操作上的长久之计。