山围故国周遭在   潮打空城寂寞回

港交所行政总裁李小加日前在评论深港通时称、这将令A股踏上被纳入MSCI的正轨。但其认为、除非有套利机制、否则AH股溢价最终将缩窄却不会消失！汇丰也称、深港通获批，预示着A股年底前或被纳入MSCI指数。但瑞银却认为、深港通的开通对深市及港股总体影响有限，主要集中于局部领域：A股投资者的南向（港市）资金可能更加关注AH估值差异较大的小市值股票，比如教育文化等领域；而港市投资者的北向（深市）资金、由于A股实际上总体估值偏高，对机构投资人来说可能会选择估值偏合适且具有成长空间的个股。

《经济参考报》日前从权威渠道消息，国务院国资委批准，中国国有资本风险投资基金股份有限公司已于2016年08月08日在深圳前海注册成立，首期规模为1000亿元，未来总规模将达2000亿元，将在明日 （08月18日周四）正式对外公布。这也是本轮国企改革过程中，全面推进国有资本运营公司试点的重要战略布局。坊间认为、这对中国经济转型的过程将产生深远的影响，更多地新兴朝阳行业或将受到资本市场“雨露”的“润泽”并渐次显现出活力来；而这也预示着A股的“壳资源”在制度规范后、或在未来再现“第二春”的可能。

新华社日前发表了评论文章称：中国经济尚未走出底部！其认为、现在断言政府旨在促进就业和经济升级的政策已经完全取得成功还为时过早。经济稳定增长的基础尚不牢固。海外需求依然疲软；民营和制造业投资不振；削减过剩产能依然是个艰巨任务；金融风险犹存。决策者在支持经济增长和推进经济调整之间面临艰难平衡。经济指标短期波动不可避免；长期看，中国经济将能够以中高速实现更高质量的稳定增长。中国经济结构的改善表明政策已经产生积极效果。高科技产业、服务业增长；居民可支配收入增加。

央行主管报纸——中国《金融时报》日前也刊文认为、货币政策边际效应已有所下降！其援引分析人士的强调称、不应该过度依赖货币政策来刺激经济，考虑到政府掌握了大量的资产，政府负债率也不高，这些意味着财政政策仍有充足的操作空间。在房间看来，近期来自央行方面的专家也曾有寄希望于财政当局的继续给力，不由得让市场产生联想：1）在货币政策方面、央行似乎已经竭尽全力，暂时要有更新的诸如“双降”之类的刺激、恐怕很难出台；2）设财政当局也抱着暂时观望的态度，则在未来美联储的息口政策变化之前，此间也不会有实际的举措产生！

无独有偶，英国《金融时报》日前同样在评论恒大近期在A股地产方面的“神勇”表现时、一针见血地尖锐指出，该公司290亿美元的净负债几乎是EBITDA（税息折旧及摊销前利润）的10倍，而这样的EBITDA刚刚够偿付利息（而这家公司还把这些利润拿去投资了）匀不出太多闲钱来收购万科！其实，在坊间也有观点认为，设若未来利率继续走低、则高负债的成本也较小，高杠杆条件下的“冒险”也未尝不可，而一旦美联储祭出升息大纛，人民币就会处于十分尴尬的境地——如果降息应对、汇率面临贬值的压力；如果被迫升息应对，则未来对房地产业债务链及高杠杆的负面影响将加剧！如此看来，地产大佬们与其“打肿面孔”借债“豁胖”，不如找准机会伺机兑现盈利盈利更“巴适”！

美银美林的调查显示、有23%的投资者预计全球经济将在未来12个月里有所改善；亚特兰大联储GDPNow模型将美国第三季度GDP增速预期从3.5%上修至3.6%；高盛日前则将美国第三季度GDP增速预期从2.3%上调至2.4%。巴克莱也上调美国第三季度GDP预期0.2个百分点，至增长2.0%；其认为、美国7月CPI数据表明、商品价格“较预期略微更加疲软”，这意味着第三季度消费者加速开支。

美联储高官洛克哈特以及杜德利日前的鹰派表态、既阻滞了美元的急速下滑趋势，又压制了近期新兴市场的涨势。澳洲联储主席日前也称、全球都已为美联储加息做好了准备，但面对低利率大环境，在澳大利亚这些收益率较高的国家，降息也难以让货币走软!而日本财务省外汇事务分管副财长浅川雅嗣则坦言，正密切关注日元是否存在投机走势。而芝加哥商交所（CME日前）的美联储观察显示，联邦基金利率期货暗示交易员们预计美联储9月份加息可能性较8月15日上升9个百分点至18%，12月份加息可能性高达51%、而8月15日为42%。因此，当非美货币尤其是欧元、英镑在近期的技术性反弹之后、是否又为空头准备了更好的机会呢？而日元的技术性回档、是否也存在再度低吸的契机呢？

美国能源情报署（EIA）数据显示，过去5年，中国建成了600多座页岩气井，2015年日均产量为5亿立方英尺。未来中国页岩气产量将持续增加，到2040年日均产量将突破200亿立方英尺，占中国天然气总产量的比例超过40％，成为仅次于美国的全球第二大页岩气生产国。这对于能源对外依存度达到56%以上的中国而言，无疑将是一个很好的佳音。但设若近期因为期权合约到期而空头回补、并产油国的将再度讨论“限产”的基本面因素所导致的WTI原油价格反弹过程、在当前的45.00+-1.00美元/桶的价位区间未能够坚挺整固，则油价再度回挫仅仅是时间问题。国际能源价格的低迷也将对页岩气产生不利的影响，这种因素同样不可掉以轻心！

A股的上证指数在年内次高位放巨量滞涨，且“国家队”主力继续高位震荡晃点，让跟风这左右为难。好在多头看到的希望在于，连续三个交易日收盘在233天均线之上，“牛气”甚浓，可以暂时安心，尽管顶背离的状况也日趋严峻！而创业板（成）则勉强站稳于34天均线，前期从233天均线无功而返的回档之后、却未能借助“深港通”的利好而更上层楼，也从另一个侧面反映了市场的资金面存在缺憾。

展望后半周A股、在“逆水行舟不进反退”局面中，又来到了重要的时间节点，明日强势整理或将延续、但周五则又将成为多空决胜的关键时刻，而近日欧美市场的表现也将对A股产生更大的影响力。因此，仓轻者继续观望、仓重者伺机减磅，当“一心两备”，安全为上。

“敛袖翠娥攒，相逢尔许难。”