一,近期市场连续放量突破万亿级别,日成交万亿成交这个数据在历史上有三个阶段:
其一,2015年牛市疯狂的时候;
其二,2019年春耕行情疯狂的时候;
其三,当下,2020年2月19日开始突破万亿水平。
突破万亿成交量,意味着波行情逐步进入了高潮阶段,从市场大环境看当下资金宽松了这么多,按照2019年万亿成交额后的行情,我们数据统计发现去年整个春耕行情61天,万亿级别的成交天数共有12天,而今年,万亿成交才刚刚开始。
今天盘面上看券商股明显受到万亿成交的刺激,股价开始渐入佳境,热点券商华鑫股份、红塔证券、南京证券涨停,互联网金融东方财富、同花顺、大智慧、指南针先后涨停,金融权重的银行板块尾盘走高,苏州银行拉升封板,紫金银行、西安银行等涨逾5%。所以今天大盘大涨券商股功不可没。
二,说起券商股,笔者想起一句老话:熊市买茅台,牛市买中信。今天就和大伙聊聊中信证券吧。
1.中信证券是大型综合化的证券集团,第一大股东是中国中信有限公司,这让公司享受了很丰富的产业资源。
2003年,公司在上交所挂牌上市,2011年,在香港联交所挂牌上市,成为中国第一家A+H股上市的证券公司,目前旗下主要控股或参股公司包括金石投资、中信期货和华夏基金(持股62%)等。
公司业务方面,2018年全年营业收入252亿元,其中经纪业务占比27%、资管业务比18%、投行业务占比7%、自营业务占比25%、其他业务(信用、直投、海外、创新)占比23%。
可以看到,中信的业务相对比较均衡,并且主动投资业务的占比一直在提升,这有利于降低市场波动对业绩的影响。
作为行业龙头,中信多项指标都是排名行业首位,并且和第二名的差距很大。2019年上半年,在资产规模和经营业绩类别五项指标里,中信都是遥遥领先。
现在我们看一家公司,还要关注海外业务的情况。比如中信2018年海外业务收入占比有近15%,主要是通过中信里昂证券发展国际业务,在欧美、澳洲、亚洲等20个多地点运营,为2000多家机构提供服务,说明公司在海外发展得也是很不错的。
2.券商属于强周期行业,业绩和股价的波动都很大。投券商的话,主要看两点:
首先看政策,要看监管层有没有出台一些有利于券商行业的政策。比如去年券商另类“降准”的落地,把股票类业务最低结算备付金收取比例从20%降到了18%,就有利于提高券商的资金使用效率和杠杆率。
其次看流动性,要看流动性有没有改善,交易量有没有放大。比如近期北上资金持续地净流入,成交额明显放大,券商自然就能涨起来。去年的券商行情,主要就是金融监管周期和流动性共振叠加。
1. 收入表:
大数据显示:金融(包括银行和保险)行业排名第7位,亮点收入同比增长20%。
2.利润表:
大数据显示:净利润在金融(包括银行和保险)行业排名第6位,亮点净利润同比增长44%。
小结:总体从成长性来看,中信证券公司收入和利润增长率开始明显呈现增长的趋势。业务方面,公司经纪业务占比不断下降,自营业务占比越来越高,投行业务虽然2018年有点下滑,但是2019年随着科创板推出会重新增长。因此,该公司业务发展呈现优良健康的状态,受市场影响逐步减少。
三,总结,在两市成交额连续突破万亿成交量的时间了,机会最大的肯定是券商板块。就目前券商的估值,从PB来看,处于近六年来40%的百分位,中等水平区间。按照近十年来春耕行情上证指数与券商的对比:结论很明显,仅2014年券商表现跑不过大盘,其它时间基本上是大幅跑赢上证指数的。因此,券商股后市依旧还有机会!
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