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“卖房子”不如“卖酱油”,消费股迎来牛市?

余兆荣 来源:余兆荣 20-04-01 13:39

一,近期市场在外围大跌下,持续走弱势,不过食品消费股,却异常强势,特别是昨日刷屏的酱油股海天味业冲击涨停,冲击着投资人的眼球。按照昨日收盘价看,海天味业市值冲进两市前20,达3380亿元。这个市值已经超过房地产龙头万科A 市值的10%。“卖房子”真不如“卖酱油”吗?

二,在投资学中我们经常有个词,不确定性中寻找确定性海天味业真的强过万科么?实际上不能简单的感性数字对比,公司的真实内在价值需要从公司的业绩、增长以及行业的特性来进行分析,这里用阿牛智投大数据来拆解下 。

1. 海天味业和万科的业务对比

(1)海天味业主业构成:

“卖房子”不如“卖酱油”,消费股迎来牛市?

(2)万科A主业构成:

“卖房子”不如“卖酱油”,消费股迎来牛市?

从业务构成看,两个公司都是属于专注主业发展的公司,没有进行多元化扩张。海天味业的主业占比来看,食品制造业营收占比100%。从万科来的营收来看,房地产收入占比96.6%,绝对的主营业务。

2. 两公司的业绩对比

(1) 海天味业收入表:

“卖房子”不如“卖酱油”,消费股迎来牛市?

(2)万科A收入表

“卖房子”不如“卖酱油”,消费股迎来牛市?

从业务收入看海天味业:2018年实现营收198亿元,同比增长16%,毛利45%;万科A:2018年实现营收3678亿元,同比增长24%,毛利36%。

通过对比,万科营收是海天味业的18倍,可能很多人会纳闷,为什么万科A的营收和净利润都是海天味业的数倍,为何市值还没有海天味业高呢?

3.估值差异导致市值差异

这就是股市有意思的地方,股票市值,股价,并不能简单的用业绩去衡量,上市公司的市值里包含了一定的虚拟资产,这部分资产就是投资者的财富增值。投资,投的是未来,高估值就是因为大家觉得未来很好。

这就可以解释这一奇怪现象了。看一下两家公司的市盈率估值情况,海天味业的市盈率估值为61倍:而万科的市盈率估值为8倍.

市盈率估值的差距,将净利润之间的差距转换化至市值上了。虽然海天味业过去市盈率一直都比较高,但是业绩一直保持了持续的增长,并且投资者认为未来这种增长在较长时间内依然会保持下去,从龙头市占率数据看:日本酱油品牌龟甲万占有33%市占率,目前海天在20%左右。

如此类比,作为全国酱油龙头的海天仍有提升空间;因而愿意给予更高的估值。而万科则是房地产行业,在可预期的较长时间内,随着经济增长的放缓,房地产面临更多严厉的调控,未来房地产的增长潜力值得怀疑,而且房地产还面临泡沫的破裂风险,因此,市场不再对地产股给予高估值。

小结:海天味业与万科处于不同的行业,一个是调味品消费业,一个是地产行业,前者受到宏观经济影响较小,成长稳定,投资者因乐观预期给予高估值,而地产业,已过了高速成长期,给予较低估值。因此,对于食品类的上市公司我们可以更高的期待。按照海天味业股价的牛市涨势趋势,相当多低位的食品上市公司有望迎来补涨。

 

四,那具体低位相关个股有哪些?经阿牛智投大数据分析,笔者优选出三家农业养殖潜力股,这三个股短线多头强势,业绩超预期大幅增长,后期比较有空间,这里作为福利金股包分享给的股友们,请务必收好!

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