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​三巨头稳如泰山 这只低位消费股出类拔萃无人知

丁郦君 来源:丁郦君 20-04-10 18:52

三巨头稳如泰山  这只低位消费股出类拔萃无人知

去年“养猪”热、今年“购粮”潮,老百姓们没事干似的,为何天天采购生活必需品?真的是供应紧缺吗?并不是!究其原因一是钱越来越不值钱、二是值钱的资产越来越贵。

​三巨头稳如泰山  这只低位消费股出类拔萃无人知 

2年来CPI同比数据

2019年3月份后CPI开始跑赢存款利率,简单来说就是生活成本上涨了,存银行不如买东西存着,存着存着还涨价了!

这种在经济上叫通胀,通胀会侵蚀购买力(超过居民收入增长速度),导致老百姓不得已将更多的支出分配在必须品,吃喝玩乐是经济最大推动力量,支出在吃和喝增多、玩和乐的消费就会减少。吃喝对应A股必选消费,玩和乐对应工业、化工、汽车、飞机旅游等行业,所以美股里能创新高的是沃尔玛、亚马逊而不是迪士尼。

A股消费三巨头 稳如泰山


   近期海天味业(3400亿)股价创出新高,作为市值最大的必选消费公司,本身估值已经很贵了,但依旧创出新高,年报业绩增长39%;巨头二伊利股份(1800亿)接近半年新高、巨头三的双汇发展(1370亿)也创了历史新高。

​三巨头稳如泰山  这只低位消费股出类拔萃无人知双汇发展看基本面

大市值消费涉及柴米油盐,一日三餐少不了。过去几年看,一些消费股穿越牛熊,除了业绩杠杠外,估值中枢在疫情期间得到提升是这些股主要推动力量。

​三巨头稳如泰山  这只低位消费股出类拔萃无人知 

海天味业中枢价值持续提高

消费股还能买什么?


不是所有消费股都能涨,龙头和绩优股才能获得市场认同,板块内部必然有分化,换位思考如果自己是机构在目前高位追击海天味业还能不能有超额收益?一句话:很难!

从估值上来说,大市值消费股为锚,估值方法上用相对估值法,根据测算海天市盈率60倍,伊利股份市盈率26倍,双汇发展市盈率24倍。食品行业合理估值为20~30倍,而海天超过平均水平1倍估值原因是超高的毛利率45%和ROE30%。伊利和双汇两项数据都为个位数。

以营收和利润增稳健增长的公司策略,包含了大部分食品饮料公司的择时表现:下图显示2016~2018年的平稳期、2019年的上升期,最近又接近了新高。在总体策略有效的前提下,做下一步优选小市值公司。

​三巨头稳如泰山  这只低位消费股出类拔萃无人知 

营收和利润稳健增长食品行业择时年化收益15%

低位小市值公司看成长


在具体选择小市值公司的时候,一是依据估值在20~30倍合理水平(估值提升到60倍)、二是成长性不能太低(对标海天39%增长)、三是择时效益要好过市场平均水平。

​三巨头稳如泰山  这只低位消费股出类拔萃无人知 

某个小市值食品公司行业营收对比图
上图的食品公司,尽管行业中占有率不高,但毛利率超过20个百分点,营收增长率超过20%,产品单价由于品牌溢价竟然高过市场平均40%以上,根据公司规划未来还将大幅扩产,带来营收的大幅增加。

目前公司估值不到30倍,总市值百亿,股票评分88分,满分在波段收益和主力控盘。另外再精选两家公司分享给大家

​三巨头稳如泰山  这只低位消费股出类拔萃无人知 

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        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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