何处戍楼残笛  梦寒闻一声

《华夏时报》报道称、对于是否将出台新的调控政策的问题，住建部多个部门包括房地产司和住房保障司均三缄其口。“现在不是出不出新政策的问题，现在的任务是如何将现有的政策执行到位。”住建部内部一位官员表示。住建部政策咨询专家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫认为，住建部正督促各地出台“一城一策”，进一步让调控责任落实到地方。“住建部暂时不会出台房价调控政策，国务院更不会出。”然而《第一财经日报》则援引上海一名公募债券基金经理的表述称，房地产企业融资渠道较多，仅收紧公司债影响可能并不大，但是交易所的动作代表了高层的监管态度，意味着楼市政策已经转向。不过坊间对这些信息也颇多争论，——房地产产业量的长度、虽然足以稳住中国经济的增长列车中高速运行，但因高房价所累积的问题同样不容小觑。日本模式的解决方法对买楼者打击甚巨；俄罗斯模式则因为对汇率的大折价而会触发资本的大量外流；而中国特色的楼市调控策略尚在摸索中。这既给市场以机遇、而更多的则是留下了“挑战”。

《经济参考报》日前称、未来一段时间我国将针对扩大投资，尤其是民间投资推出一系列扶持措施，重点包括支持创投资金进入实体，加强城市地下综合管廊、网络基础设施、棚户区农村危房改造以及教育文化卫生等重点领域和薄弱环节建设，着力补齐城市防洪排涝设施、小型水利工程等短板。坊间认为、虽然市场一直看好PPP的前景广泛，但A股股价的提前炒作效应、可能已经使得相关PPP概念股的价格脱离了实际，近日其产生的技术性回档，或正是修正日常与其的好方法。一俟相关法规政策出台落地，PPP概念股或可在恰当的时机再现“辉煌”。

世界贸易组织（WTO）日前警告称、全球贸易增长速度将放缓至全球金融危机以来最慢，这应当为当前不断蔓延的反全球化情绪敲响警钟。该机构将2016年增长速度预期由2.8%下调至1.7%，2017年增速预期下调至1.8%-3.1%，此前为3.6%。下调预期主要是反映了中国、巴西及北美地区在今年上半年里贸易增长疲软。

《证券时报》也援引国际货币基金组织（IMF）的最新全球经济展望称、投资者对各大央行抵抗低迷通胀的信心在下降。如果央行无法迅速提振通胀、巩固宽松政策、全球协同合作，那么发达经济体未来或面临失业率激增的局面。其并建议、中国可参考全球主要经济体做法，逐步停止制定增长目标，采取为经济增长设定区间预测的方式，以便为政策调控提供更大的灵活度。而《经济参考报》则援引中国社科院的观点认为、由于四季度中国经济微幅下移、因此宏观政策仍需加力增效，财政支出要加大力度。

外管局有关负责人日前称，今年6月末，我国全口径外债余额环比增长2%，初步逆转了2015年二季度以来外债总规模持续下降的态势，一定程度上表明我国外债去杠杆进程接近尾声。预计我国外债规模将随着外债管理改革措施的落地实施而进一步企稳。而由伦敦金融城委托进行的调研显示，在十五个有望成为全球重要金融中心的大城市之中，中国有上海、青岛、深圳、大连和北京上榜（目前全球重要金融中心排名前五位是伦敦、纽约、新加坡、香港和东京）！

英国央行行长卡尼日前表示、对苏格兰经济适应英国脱欧抱有信心；英国楼市发展喜忧参半；英国经济运行的大致状况与8月份的预期相符；预计商业投资和房地产市场出现放缓；英国经济长期前景积极。目前英镑在从前期的1.3200美元/英镑破位下跌后、暂时在1.3000美元/英镑的整数位附近“苟延残喘”，设若真能因基本面的向好而向上反弹、是否会引来更大的抛压呢？毕竟英国脱欧是明白的事实，而当明年开始渐次操作之时、外部环境的变化，难道会兑英镑更有利？！

受阿尔及利亚能源会议传来“冻产”协议可能再度搁浅的失望消息影响，油价处于下跌中的低迷势态，但当周美国石油协会（API）的原油库存继续意外录得下滑，暂时提振了此前大举走低低的油价、并使之脱离了日低。然而，高盛依然下调今年第四季度原油目标价，从此前预测的50美元下调至43美元，并预测“今年第四季度全球供应过剩会达到40万桶/日，较先前预期的30万桶/日提升。”不过，高盛维持明年油价预期不变，平均价为52美元/桶，2017年上半年交易范围在45美元-50美元/桶。坊间多数观点依然认为、鉴于油价对全球经济“牵一发而动全身”的神奇作用，其趋势的强弱严重关系到全球资本的去留状况，即使不参与其相关衍生品的投资过程，投资者对油价的变动依然要多多上心！

瑞银财富管理日前发表的报告也称，近几年全球央行的超低利率造成了楼市过热，住宅市场泡沫正在全球主要城市不断膨胀。在2016年房地产泡沫风险排行榜中，温哥华和伦敦分列第一、第二，斯德哥尔摩、悉尼、慕尼黑和香港的楼市泡沫风险也很明显。上述城市的房价自2011年以来已上涨近50%，而其他金融中心的平均房价涨幅不到15%。另据Dealogic的统计数据显示，截至9月22日、今年全球债务发行量已达5.02万亿美元。按这种速度，全年全球债务有望超过2006年6.6万亿美元的历史纪录。在市场不确定性及央行购债影响下，债市收益率不断下行，全球负收益率债券规模突破13万亿美元。然而，美联储副主席Fischer称，利率超低“真的让我烦恼”，利率应日渐回升但“不希望加息幅度过大”，现在的问题是资本生产力不高。他认为，劳动力参与率下降主要是人口老龄化等结构性原因，暗示他觉得美国经济无需追加刺激。在美国两党候选人的电视辩论首秀之后、花旗集团表示、多数市场人士预计希拉里会胜选，而美联储则可能在12月加息。坊间真正的忧虑则是。一旦美联储的加息成为现实，势必加大全球资本市场的融资成本、乃至形成“戴维斯双杀”的股债齐跌局面。

今日A股盘面的过程、在上证方面几乎瞬间即逝，而深市及小票方面还在尾盘、多头还有所“抵抗”并一度使得盘面收涨，但最终仍然无功而返。这充分反映了当前整个市场人气的羸弱，国庆长假因素而无法覆盖相关的“风险敞口”或是重要的原因吧？！好在短线指标尚未完全走弱、明天（09月29日周四）早盘间、多头尚有阻击掩护“撤退”的反抽机会，持仓者当继续抓紧时机适度减磅；持币者则可提前离场休假了。

“遥想汉关万里，泪纵横。”