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创业板注册制首日深V,你要注意哪些细节?

许振志 来源:许振志 20-04-29 11:59

事件:4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,创业板注册制基本框架初步建立,注册制改革拉开序幕 。

从注册制意见稿中的政策来看,笔者认为基本上创业板注册制已经是板上钉钉的事了,未来A股市场的生态会呈现以下趋势:

1.   A股去散户化大势所趋

以过去 A 股市场的经验来看,超额收益、低风险的一个打新策略使得新股炒概念成为热门资金追逐的对象。一级二级市场之间巨大利差,叠加之间再融资市场,造成围绕次新股火爆的联动赚钱模式。但是注册制一旦推行(一个月以后),涨跌幅制度放松,上下浮动20%,假如第一天涨停板追进去结果收盘跌停,第二天再来一个跌停,那么投资者面临一个最大亏损40%的风险。这个制度极大的放大了风险,但是收益并没有提高,投资难度大幅提升。这样下来一方面压缩了新股“炒概念”的投机空间,另一方面对游资和一些打板的投资者朋友提出了巨大的挑战,这部分资金必然是80%以上会被淘汰。

     根据很多公开数据,从2000年到2019年,个人投资者占市场的比例从90%以上降到50%左右。随着资本市场改革的深度越来越深入,未来这个数字肯定会更低,相反,机构投资者的比例会越来越高,这也符合国际上资本市场的一个演变。

2.    市场风格必然转向价值投资

从注册制新政里面的严格退市制度以及上市标准来看,壳资源的价值必然会被边缘化。创业板重组管理办法取消“净利润”指标限制,并支持战略新兴产业资产的创业板重组上市,制度安排变得更为“灵活”,允许负盈利但50亿市值的企业上市,那么以往新股发行生态催生的壳资源的价值或加速弱化。反过来,长期资金看好的价值、成长个股将会被市场再次重估,而这个过程也是长期的过程,以新科技、消费食品等为主的龙头个股在得到高溢价以后,再次引领市场朝价值投资的方向去发展。

3.   大数据大大提高操作胜率

笔者通过阿牛智投,继续按照以下基本面数据,选出一个价值股票池。

1.   估值低:估值PE低于15倍的公司;资产负债率小于60%;

2.   高利润率,且三年复合增长率大于10%的公司;

营业收入增速高,且三年复合增速大于10%公司;

3.  毛利率大于30%;ROE大于10%

创业板注册制首日深V,你要注意哪些细节?

     笔者再次从股票池选了三只个股,作为组合,免费送给看到本文的朋友。只要关注“点掌财经”公众号,然后在点掌财经公众号发送数字022,马上免费领取。

创业板注册制首日深V,你要注意哪些细节?

附 创业板注册制(意见稿)要点:

①  上市标准:一,允许负盈利但50亿市值门槛略高于科创板;第二,提高盈利企业的门槛(最近2年累计净利润1000万要求提高到了5000万元);第三,支持红筹和表决权差异企业,但要求正盈利(独角兽门槛高于科创板);第四,产业定位高成长、高科技企业,无行业限制,包容性大于科创板。

②  交易机制:基本复制科创板,20%涨跌幅、首日融券等。

③  新进个人投资者设10万门槛(低于科创板,但匹配创业板体量)。

④  新老划断:实施前暂停创业板IPO。

⑤  再融资、并购重组同步注册制,股权激励放宽。

⑥  退市增设市值类指标“连续20个交易日市值低于5亿元”,退市触发年限2年。

⑦  发行审核最长时间3个月。

       本文任何信息内容,仅供参考,只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股,只是对市场走势的一种描述,不是推荐。点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任,所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险,入市需谨慎。 许振志,执业证书编号:A0460620040003

内容如涉及个股仅供参考,不构成任何投资建议!投资风险自负。投资有风险,入市须谨慎。

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        (七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

        (八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

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        第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

        第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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