特斯拉业绩开门红,产业链公司均会受益
2020年4月30日,A股气势如虹,有两条领涨主线,一是国产芯片板块,一是特斯拉为代表的新能源汽车产业链。美股Tsla一季度实现净利润1600万美元,与去年同期亏损7.02亿美元相比,巨增102.28%。第一季度,特斯拉的交付量实现88496辆,与去年同期相比增长40%。其中,Model 3/Y的销量为7.6万辆,同比增长50%,Model S/X的销量为1.2万辆,同比上涨1%。总营收为59.85亿美元,同比增长32%,达到了特斯拉第一季度有史以来的最高纪录。特斯拉首席财务官扎克科克霍恩更是强调,车辆订单积压已经达到“有史以来最高”水平。
特斯拉的产品包括纯电动车、太阳能板及储能设备,TSLA电动汽车主要结构包括三电、车身、底盘和电气设备等。动力系统是电动汽车的核心,在整个成本构成中,电池成本高达38%。因此动力电池产业链是TSLA产业链的核心,股价弹性最大。
锂电设备板块高景气,即将迎来大行情
动力电池产业链中,伴随着电动化趋势的全面演进,我们认为材料领域也有较大机会,动力电池四大核心材料包括正极、负极、隔膜、电解液,分别占据电池成本的30%、10%、25%、17%。而正极、负极、电解液上游主要为各类锂矿、石墨矿、沥青等资源的开采、生产和加工。正极材料是锂离子的来源,也是决定锂电池性能的关键材料。目前得到应用的正极材料主要有钴酸锂、磷酸铁锂、锰酸锂、三元材料镍钴锰酸锂(NCM)和镍钴铝酸锂(NCA)等。负极材料主要是石墨材料。锂电池按结构形式可分为圆柱、方形和软包三种。
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锂电设备是将正负极材料、隔膜材料、电解液等原料通过有序工艺,进行制造生产的工艺装备。按照不同工艺阶段,可将锂电制造流程划分为前段(极片制造)、中段(电芯合成)、后段(化成分装),设备端分别对应:前段设备、中段设备、后段设备。在锂电产线中,前段、中段、后段设备的价值占比约为4:3:3。近年来,锂电设备国产化率大幅提升,有机构预计到2020年锂电设备的国产率将达到80%。本土锂电设备厂商在核心技术能力逼近国际巨头的同时,以其优势的价格、优质的服务,正加速收复国内市场。
产业链公司梳理
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