一,惨烈大翻车,大跌46%,游资集体熄火!
半日大跌30%,全天大跌46%,一天近腰斩,这惊人眼球的景象竟然在A股的可转债市场。事情缘由是上市公司泰晶科技昨日宣布提前赎回泰晶转债。这个可转债的转股价值是134元,但可转债价格炒到了364元,溢价171%,这就意味着这个公告让持有泰晶转债的人一夜腰斩再加一个跌停板。今日泰晶转债早盘大跌30%后停牌,尾盘再次大跌,全天跌幅46%。
本质上看可转债价值其实是可以精确估算的,正股价格加上债券利率,波动性不大,但是由于其特有的T+0交易和无涨跌幅限制,市场上活跃游资把一百块元的产品炒高到翻倍不止,如此高的价格,这就不能怪上市公司割韭菜了。
这里友情提示:除了泰晶转债,还有晶瑞转债和特发转债,都符合强制赎回,下图是溢价高的可转债,做可转债股友们要注意风险。
数据来源:wind
二,博弈逻辑倒塌,价值成长将成为主流
分析大跌46%,游资集体翻车背后缘由,表面上是上市公司的一纸公告引发,不过实质上价格偏离价值过大的因素导致。背后的逻辑性还是博弈思维在作怪,由于其T+0的特性,一天之内可以多次交易,导致该品种换手巨大,每个参与者都认为自己不是最后一棒。突如其来的公告,让参与者触不及防,股神巴菲特的老搭档-芒格有个至理名言:如果我知道自己会死在什么地方,我就一定不去那里,所以笔者一直不建议股友们参与可转债的投机交易。
既然不建议参与博弈投机,那正确的姿势是什么呢?答案:价值投资是唯一正确的投资方式。按照经济学经典理论:价格围绕着价值上下波动,做投资就应当以低估状态买入,高估状态卖出,这才是最正确的模式。在此正确模式下,选择好行业,好公司,以好价格买入是投资的重中之重。
三,国产替代的科技股是好赛道
哪些行业是好行业?哪些公司是好公司呢?这里笔者分享下个人观点,国产替代的科技行业是一片蓝海,主要逻辑如下:
1. 长期以来我国芯片行业仍较为依赖进口,“缺芯少魂”局面依然存在,数据显示自2008-2019 年,中国集成电路进口量和进口额从 1354 亿块和 1292.6 亿美元到 4451.34 亿块和 3055.5 亿美元。当前每年超3000亿美元的集成电路进口。
2. 中美摩擦事件推动。自2018年中美摩擦开始,我国“以资金、市场换技术”的发展战略受到阻碍。在核心技术受到威胁的过程,开始倒逼中国走自主创新之路,国产替代迫在眉睫。
3. 制度红利释放利好,4月28日创业板注册制改革为中长期科技成长主线奠定基调,回顾2006年股权分置改革和定增制度确立、2014年再融资放松、2019年科创板改革这几轮资本市场扩容历程,在宽松的货币环境和有效的政策引导下,均获得了市场的积极响应,甚至成为牛市导火索.
4. 业绩超预期增长,从市场表现看,受疫情冲击最为严重的休闲服务行业已率先反弹。后续随着海外疫情缓和、国内经济活动正常化、长期国产替代趋势明确、产业政策周期双轮驱动的科技板块也将迎来业绩超预期增长修复。
因此,在国产替代+制度红利+景气拐点等利好因素下建议重点关注:
(1)5G 消费电子龙头:信维通信、立讯精密、歌尔股份、长信科技、鹏鼎控股、光弘科技、飞荣达、顺络电子、电联技术等。
立讯精密股价走势图
(2)半导体芯片设计国产化领域:卓胜微、圣邦股份、兆易创新、三安光电、闻泰科技、华天科技、长电科技等。
卓胜微股价走势图
(3)半导体材料设备国产化:鼎龙股份、汉中精机、深南电路、安集科技等。
(4)5G 基站:生益科技、深南电路、飞荣达、东山精密、崇达技术等。
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