10年30倍的样本
某个一线城市券商营业部老总发现,他们营业部有个大户,只持有了一只个股,持有时间长达10年,竟然赚了30倍。而这期间,这位老总曾多次劝其交易,比如2008年大熊市期间,建议其降低仓位,规避风险;这位客户说对这家公司比较了解,管理层比较踏实进取,拿着更放心一些。
第二次是2012年,这位老总劝这位大户买银行股,大户却说银行看起来不错,但自己不太了解,还是感觉持有原来的股票踏实。
后来到了2015年,千股跌停之际,股市异常凶险,这位老总建议大户适度分散一些仓位,以避免流动性风险,但大户说这只股票还有空间,坚持不换股操作。
这个案例,让笔者想起来,前段时间一家QFII管理人被领导批评的故事。这家机构在A股做了一个股票组合,三年间换手率仅30%(外资机构考核周期是三年),结果他的领导听到之后马上批评他:既然看好这些公司,为什么还要这么高的换手率?
这个故事对比一下A股的换手率,真的是让人汗颜。A股动辄每年200-300%的换手率,如果剔除大股东和产业资本基本不交易之外,实际上投资者每年的换手率可能高达500-600%。
10年赚50%的样本
同时,这位券商老总讲了另外一个相反的样本案例。一位客户,10年前是50万的账户,10年之后账户只赚了50%,可能还没有跑赢通货膨胀。这位客户的特点就是每天寻找热点题材,频繁操作。这位老总还补充到,这个客户还算好的,很多频繁交易的客户,都是钱越做越少的,并不是所有的频繁交易都能获得绝对盈利的。
这个案例,让笔者想起来2015年的一位朋友。这位朋友不到30万的股票账户,加杠杆最高加到200万,最后交易出2个多亿的成交额。真的是疯狂!笔者也实话实说,这位朋友在牛市期间是赚了些钱,但是2016-2019年的震荡市早就把牛市里赚的钱还回去了!
笔者的几点思考
1,10年期间持有一只个股,是一种境界和信仰,这需要对上市公司非常熟悉和了解。赚公司成长的钱,才是真正的投资。查理·芒格说过,投资是抓大机会,而不是去抓平庸的机会。什么是大机会?10年10倍是大机会,每天的股价波动都是平庸的机会。
2,频繁交易就是每天捕捉市场上比较平庸的机会。笔者看了电子版的《穷查理宝典:查理·芒格智慧箴言录》之后,觉得非常好,又花了现金买回了珍藏版的纸质书。和书一起寄回来的还有一本小册子,上面用英文赫然写着:我之所以有今天(的财富),是因为不去追逐平庸的机会。
3,过去券商营业部很大程度上依赖客户交易手续费维持正常运转,这位券商营业部老总,能够放弃自身的利益立场,给投资者讲出真正的赚钱之道,真的是非常不容易,可以称之为良心老总了。
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刘伟鹏投顾资质:A0460620040005