股票投资之术
前文讲了股市观、投资理念,接下来讲方法论。就笔者目前的认知,投资市场有几条比较成熟的投资思路。如果大家还有其他比较成熟的投资方法论,可以交流分享。
老股民的盈利思路
上一轮熊市的时候,听说有老股民长期(5年10年)只做一只股票,底仓建好,比如5-8成仓位。剩余的资金留在账户里面做T+0,或者波段,几年下来,成本做到零,或者负值,收益也相当可观。
这种方法的好处是可以集中所有的研究在一只股票上面,了解它的核心竞争力、行业地位、企业管理和治理等等,基本面看好了,估值看好了,消息面对股价的波动看好了,基本上就不会出现大问题。
但这种方法有个缺点,只能选择弱周期行业的股票投资,并且万一研究有遗漏,认知有缺陷,遭遇黑天鹅,股价大幅下挫,或者三五年股价不涨,会影响资产净值和收益。有个化解或者缓解的方法,就是买行业ETF,就是把行业ETF当成一只股票来做。这样可以避免个股黑天鹅,因为研究清楚一家公司,必然需要研究清楚整个行业,否则还是没有搞明白一家公司。
专业机构的投资思路
专业的投资机构有很多投资方法,但是有一个相对主流的股票多头策略。也是用五成或更高的仓位,用蓝筹股白马股把底仓铺好,行业分散,个股分散;然后利用专业知识和量化工具,去寻找低估或者板块轮动的机会,试图获取超额收益。
机构的资金量比较大,没有办法像个人投资者一样只买一两只或几只股票。这种方法不太适合个人投资者,但是如果是资金量比较大投资者可以使用这种方法。不过资金量大的投资者可以选择把资金交给专业的私募机构打理,无需自己费心。
当然机构投资者还有许多其他的投资方法,比如程序化高频交易,或者T+0交易,或者市场中性策略等等都可以。高频交易要求编程和优化能力,T+0交易需要很好的盘感,市场中性策略对资金量要求比较高。
上面分享了一些成熟的投资思路,在投资思路之下,还有一些投资方法。比如均值回归的投资策略,波动率策略,事件驱动策略,趋势策略(动量策略)等等。这些教科书上都有介绍,这里就不一一列举了。
最后补充一点儿,实际上投资还分为主动投资策略和被动投资策略。能在这里看文章的朋友,基本上都是主动策略投资者,想获取超额收益的投资者。因为采取被动策略的投资者已经想清楚自己要什么了,都去定投指数ETF,或者定投行业ETF了,很少会来关心此类投资文章。
写到这里,需要补充一点关于超额收益的看法。社会平均资本回报率是6-8%,只要每年能够获得8%以上的投资收益,就算获得超额收益。这一点儿是需要认真学习,深入思考才能知道的,很多人可能并不知道。笔者认为,有必要给大家普及一下。
获取超额收益的方法
主动投资者无非就是想获得超额收益,实际上很多人只是欲望比较强,但能力一般而已。哈哈,大家不要责怪笔者,笔者也不过是实话实说而已。
超额收益的来源一定是专业投资者在自己的专业领域(俗称能力圈)收割了业余投资者(俗称韭菜)的财富。实际上整个社会就是如此运行的,不同领域的专业人士为消费者服务,大家都有自己的专业领域,大家分工合作而已。
超额收益的来源,主要就是预期差和非理性。想多赚钱的朋友,一定要在自己的能力圈之内,找到预期差,找到非理性的价格,利用这些市场弱点获取超额收益。
获得超额收益有几种方法,一个加杠杆,一个是板块轮动,一个是逆向思考,情绪博弈,一个是精确择时,一个是选到未来的大牛股。笔者认为这几方面没有一个是好做的,如果你能够在一两个思路上找到方法,就能赚大钱。
笔者并非机构出身,也未在投资机构任职,所讲述的均是道听途说而来,如果对大家的投资有一定帮助,善莫大焉!
最后还有一篇股票投资之器的文章,一定记得关注我,把投资体系梳理一遍。如果你喜欢笔者的文章,记得转发给自己的朋友哟!