周期股春天已至
本周,市场策略我们维持前两周观点,趋势不改。对于投资标的,我们强化上周观点,重点关注周期股,周期股的春天可能即将到来。
目前,事件性驱动因素依旧存在。据此,在趋势性力量明显发生作用的市场,本周策略首先是紧跟趋势。其次,也别忘了保持警惕。指数从节前的复苏、节后上涨、上周五震荡、今天加速上涨,一切看上去很好,但短期震荡概率也在增加。不过,短线调整,问题也不会太大,可以通过行业轮动策略应对,重点是周期股轮动。
受深港通和周期行业预期,蓝筹表现最强
实盘指数一年多来,几乎每轮行情都能区分出行情的特征,相当多的情况是提前预判。本轮行情,蓝筹100实盘指数的上涨,是已经在几个月前就开始悄悄上涨了。最近3个月,蓝筹风格的实盘指数表现最强。这背后的逻辑,一是深港通开通预期,其利好蓝筹。A股的蓝筹价格有的比港股更便宜,当年沪港通开通时就引发了一波蓝筹行情。2014年12月蓝筹大涨一个多月,而那段时间中小板不但没涨反而下跌。同样的逻辑,海外的钱进来必然优选国内流动性好的大盘蓝筹股,这就是近阶段事件性驱动因素下的蓝筹行情。
当然,蓝筹强,并非要舍弃其他风格。针对其他风格的股票,不能把握的话,就牢牢捂住既有策略的股票,早晚会轮到它来表现;能预判,就通过内在的逻辑,跟上行业轮动的节奏。
解读三季报,中国经济迎来上升周期
今年二季报结束时,得出了中国经济下行周期接近尾声的预判。而如今伴随着三季报的确认,数据显示中国经济会迎来较长一段上升周期。
决定上升周期的指标,是毛利率,同时也与PPI有所关联。PPI数据下跌了50多个月,产品出厂价格不断降低,毛利率也越来越低。然而从二季度看,上市公司的产品价格企稳,毛利率开始触底回升。十八界六中全会召开,十九大铺垫工作展开,政府的下一届任期,经济改善向好的可能性较高,且改善进入了一个较长的通道。
全市场毛利率一旦触底向上,就会迎来很长的一段上行周期。上一轮毛利率的低点是2011年4季度,之后的上行周期一直维持到2015年二季度。不过从股价看,2011年到201年底熊市依旧。因此并非在毛利率上升周期中,股市就一定会上涨。这是股市的逆向思维,市场不好,需要托市,经济复苏之后,就不用托市了,让它自由运动,下来再上去,这样更为合理,也更省力。
周期股的选股策略
传统周期性的股票,有采矿、设备、机械、非金属制品,金属制品,化肥、化工、化纤、毛纺、自行车、摩托、汽车零部件、商用车、设备,煤炭等行业。选择周期股的要点,就是要找还没有启动的,或者是逆趋势的个股,首先是毛利率上升,其次是短期没有上涨,同时还未放量,下跌却伴随着一定的量能,这是最佳的策略组合。(根据10月24日阿牛直播《主题投资》视频采访整理)