MOM和FOF大热，但你了解两者的区别吗？

——点掌投教特邀私募总监讲述FOF、MOM基金

      不少有一定投资经验的投资爱好者一定听过FOF(基金中的基金)以及MOM(管理人的管理基金模式)这两类产品，但是对这两类产品的理解可能依旧是一知半解。

      为了更好地帮助投资者了解两者的区别，增强投资者的自我保护意识和能力，点掌投教特别邀请了同安·千禧资产管理中心的总经理欧阳欢先生来为投资者分享他对于FOF和MOM的产品的理解和展望。

      欧阳先生是全中国最早的一批通过量化模型，制定FOF策略的基金经理人，他对FOF以及MOM有着丰富的经验和深刻的理解，听他深入分析FOF和MOM的相同和差异之处、FOF和MOM所面临的机遇和挑战等方面。

      FOF和MOM，有同有异

      FOF，又称基金中的基金。该产品和MOM(管理人的管理基金模式)的相同点在于投资者出资，但并不是由投资人自己在二级市场进行买卖， 而是委托其它的专业机构来帮你做具体的细分的策略 并严格执行这些策略。

      FOF和MOM两者之间最大的差异在于投资形式的不同。FOF的基金经理人设计自己的产品，执行产品的嵌套，然后将投资人的钱投入到每一个子策略的子基金中去。而相对地，MOM对于投资人来说是引进一些基金经理人来帮忙打理自己的基金账号，每个基金经理管理一个子账号，不一定需要将钱投入已经上线的产品中去。

      FOF和MOM所面临到的挑战和机遇

      这两类产品在当今中国飞速发展的金融背景下，发展机遇和潜能都非常广阔，但也面临着一些挑战。它们当前面临的首要挑战就是大部分投资者对这两类产品仍旧是非常陌生的，需要一定的时间成本来教育投资者。这两类金融产品要和传统的金融工具竞争。当投资者发现这两类产品能够赚钱，产生正向赚钱效应的时候，会吸引越来越多的投资者。

      从专业机构角度来看，这两类产品面临的第二个挑战就是“红海很红，而蓝海很蓝”。这两类做FOF和MOM的公司数量上存在一定的结构差异。这是指到目前为止，一偏销售导向的机构如雨后春笋般涌出(“红海很红”)。这些机构往往做一趟路演，就能获得几十亿的资金募集，这些机构往往成立门槛较低。而这一行业真正从投研角度出发做策略、自上而下做资产配置、注重择时及不断调整策略的公司其实少之又少(“蓝海很蓝”)。这其实背后的原因在于市场的需求面。投资者比较偏好这种销售类型的投资机构。

      这类机构的运营模式符合投资者的投资情感。一般投资者都比较喜欢做大类资产配置，他们希望将钱投给可靠的某一个单一产品（股票、债券、基金）。但这其实是非常有风险的，不同资产的风险水平不一样， 投资者自己配置资产的时候不可能像专业的机构那样做到规避风险，无法通过建立模型，计算各个标的的风险敞口，没法做到精细化的控制。这样很有可能导致无法真正做到赚钱。

      与单策略基金相比，FOF更靠谱？

      对于投资者来说投单策略基金好，还是投FOF好，这其实是个仁者见仁智者见智的问题。不同的理财偏好对应着不同产品的选择。如果投资者想追求的是长期稳定的收益，应当选择FOF，这是因为FOF最大的优势：足够分散，具备自己的资产配置。但这也是他最大的劣势，在任何一个单一的市场和一段时间内，这个产品的收益率永远也不如市场上最好的那一批基金类别，因为他追求的是一个平均收益率。

      所以如果要追求长期收益，以及风险小的投资目标，FOF是非常好的选择，它是一种多策略平衡配置产品。而如果要追求的是短期快速收益，行情上涨的单策略基金是一个更好的选择。

      欧阳老师的访谈视频欢迎广大投资者登录点掌投教网站收看。“知道越多，风险越小。“点掌投教也将聘请更多专业的财经大咖为广大投资普及金融投资中的各种专业知识和风险防范方法，欢迎大家继续关注点掌投教。

嘉宾介绍：

欧阳欢  同安• 千禧资产管理中心总经理

毕业于国外高等学府金融工程专业，荣获荣誉硕士学位。毕业后赶上中国量化金融热潮，成为中国第一代量化投资管理人，具备丰富的公墓和私募公司投资经验。

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