“三起三落”，提炼出人生策略

——点掌财经特邀明星基金经理言程序回顾投资成败

      在投资中，盈亏乃兵家常事，很多人说经验很重要，没错！每一笔的投资对于人生来说都是经验的积累，可不少投资者在经历了失败后并没有进行总结，导致同样的错误重复发生。

      为了帮助投资者更好地理解投资的风险，做好自我保护，点掌投教特邀毓颜投资联合创始人——言程序，一起来听一下这位名字与F4同音的明星基金经理，在投资生涯的三起三落中，所得出的宝贵经验。

      要做恒星，不做明星

      在经历了多年市场的起伏之后，言程序的至理名言发生了一些变化，就是要活得久，然后才能走得远。时间最重要，因为市场一定活的比任何人时间都长，市场永远都存在，投资者参与到市场里，最终是要离开市场的，谁能够在市场上活下去，就可以打败90%以上的玩家。

      而要在市场长期的活下去，首当其冲的就是要学会避险，也就是风险控制。在台湾，家族理财的需求非常多，在家族理财的意识中，有着家族财富传承的理念，这也就要求理财的资金要找到一个避风港，把风险降到最低，实现财富稳健增长，这也是言程序一直以来的目标。

      三次失败，各有所获

      在言程序现如今相当成功的人生中，也曾经出现过三次大亏。他在这三次大亏中获得了值得每个投资者学习的宝贵经验。

      第一次的大亏是言程序在香港读高中的那一年，由于接触到了一个学习期权的机会，于是就立马向家里借了钱，但很快就把所有的钱都亏光了。经历这一次的失败，言程序明白了不能凭自己的想法去做交易，因为人是有情绪的，从那时起，他开始研究技术分析。

      在懂了一些技术分析之后，言程序开始做期货，曾经在两个月内赚到了第一桶金，但最后将第一桶金亏完却不超过三天。从这一次的失败中，他学到了止损。

      随后在08年金融危机中，整个市场都在下跌，而言程序对于市场的判断是正确的，可是由于他的杠杆放的太大，导致没有资金做好下跌放空的准备。这一次，他学会了资金管控。

      这些经验积累起来，言程序明白了量化并不是神话，量化其实是一个手段和工具，背后需要用资金控管去合在一起才行。

      适合自己的，才是最好的

      至于不同类型的投资者，该如何去选择一种合适自己操作的产品呢？言程序认为，首先现在的合格投资人这件事已经做的比较完善了，接着就是投资者要认定自己的风险承受能力，是属于激进型还是保守型，最后再从C1到C5的不同风险等级中去寻找适合自己那一档的产品。

      在了解了自身的风险承受能力的情况下，投资前需要问一下自己想要赚的年化收益率是多少？紧接着再问一下自己，在这个收益率之下，愿意承担的亏损有多少？其实大多数投资者在投资之前只想到了好的一面，预想着可以赚多少，却没有想过可能亏多少，这样问题就来了，市场就像打麻将的逻辑，如果所有人都赚钱，那么谁来亏这个钱呢？所以根据这个逻辑就要先了解一下自己在赚多少百分比的同时，也要愿意承担多少亏损的风险。

      至于这个风险报酬的比例在多少范围属于合理呢？言程序举了个例子，如果在赌场，压十块钱的大小，如果输了，那就输完10块钱，赢的话，那就是赚10块钱，也就是理论上风险报酬比正常是1比1，而运气好的话，把止损做好，把盈利稍微放大点，可以达到1：3的比例，但最大不应该超过1：9。

      所以那些想要翻倍的收益，却只能承受10%风险的想法是不切实际的，最重要的还是要在控制风险的前提下，进行稳健的获利，长久的在市场生存下去才是投资之道！

嘉宾介绍

言程序  毓颜投资联合创始人

全球量化交易基金顾问；期货日报专栏作家；期货中国“期货高端访谈”来宾；央视CCTV期货时间－兵器策略提供者。交易团队成员横跨经济、统计、电脑工程及财务工程领域，操作商品涵盖全球期货及股票。操作策略包含日内、隔夜、价差、期现套利、α策略、价值型投资。团队人数走的是精英模式，像是高盛那样，人员陆续在增加中。有策略研发者、策略撰写者、计算机工程人员、统计人员、风控人员等等，最重要的是这些人才能够做一个整合，才能把整个资金运作起来，才会更顺畅，让资金曲线稳定向上。

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