增加交易时间
周末证券时报的一则消息(下图):延长A股交易时长正当时。下图是某教授的观点,固然有一定道理,但是否真的适合现在的实际情况,笔者并不认同。
增加交易时间,必然会带来A股流动性进一步的提升。那么,问题来了,为什么要千方百计的提高股市的流动性呢?
投资的三性原则
投资,或者说资产管理有三个特性:流动性、安全性和收益性(下图)。这是一个不可能三角,你必须选择其中的两个,放弃第三个。如果你三个都要追求,你就很容易被骗子发现,然后利用你的无知和贪婪来骗你的钱。
笔者通过几个层次的金融产品来分别讲解一下这个三性原则。
首先,风险最低,安全性最高的是银行存款,当你追求流动性好,随时可支取的时候,就得存活期,活期存款的年化利息是多少呢?0.30%左右。当你放弃流动性追求高收益的时候,就得存定期,定存一年期利息是1.75%,三年期和五年期是2.75%(以招商银行为例)。
其次,是低风险的货币基金和债券型基金等银行理财产品。现在高一些的货币基金年化收益率还在2%以上,债券型基金等银行理财产品的收益率目前都在2-3%之间,超过3%收益率的理财产品现在是很少了。
很多人感觉理财产品收益率比定存一年的高,流动性也比定存一年收益好,但是风险增加了,也就是安全性下降了。前段时间流传的净值型理财产品出现负收益,大家都看到了吧,是不是比定存的风险高?大家可能觉得货币基金风险低,但是2008年金融危机的时候,美国的货币基金就出现了兑付风险。
再次,中等风险就要谈到股票投资。股票投资也摆脱不了三性原则,接下来笔者为你仔细分解,希望你认真阅读思考。
做短线交易的投资者无疑是已经选择了高流动性,那么剩下的收益性和安全性你只能选择一个,你不可能既要安全,还要高收益。如果这个时候,你选择安全性,那么你只能选低位的,波动率低的,估值低的,有波动就赚个小差价,没有波动就放在那里不亏不赚。如果你选择高收益,那么你必然会选择交易活跃的品种,也必然面临高风险,要么暴涨(涨停),要么暴跌(跌停)。
写到这里,可能有聪明的投资者发现了股市存在一种安全性高,收益性高的机会,那这个时候就要牺牲流动性——你要做长期持股的打算。多久算长期呢?笔者经过研究和思考,3年以下的都是短期,5年算中期,10年算长期。(不要问选股的问题,你可以选择沪深300ETF,或者沪深300十大权重股)
最后,最高风险的就是金融衍生产品,即带有杠杆的金融产品。这个产品的分析,就当作作业大家自己做吧,笔者不建议普通投资者去玩这种高风险产品,从市场规模来看,这也确实是个小众市场。
你到底要什么?
最后的灵魂拷问,你来到股市你到底要什么?笔者代表A股的“市场先生“再问你一遍:高流动性、高安全性和高收益率,这三个你挑两个?哈哈!
实际上,笔者早就建议过投资者,完全可以根据自己和家庭的收入,平衡好家庭的现金支出,把多余的闲钱,在股市低迷的时候配置成核心资产,通过牺牲流动性换取安全的高收益。
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