价值投资 不惧回撤
近日市场在金融、农业、军工等强势板块的带动下,上证指重新站上3400百点。市场做多气氛浓郁,但面对这一前期压力位,不少投资者仍然心生疑虑,市场是强势突破还是震荡回撤,此刻究竟该以怎样的投资策略进行投资。笔者认为当下适度谨慎、合理控制仓位很有必要,但合适的投资策略以及适当的持仓也必不可少。
理性投资,勿盲目追高
目前市场在一些热门板块的带动下呈现普涨趋势,市场牛股频出,交投活跃,但也有很多个股并没有显著的涨幅,呈现一种滞涨的局面,很多投资者耐不住诱惑盲目换股追高买入,不能说此策略必然亏损但至少聚集了相对高的回撤风险。关注热门板块时,应该规避一些前期涨幅过高的个股及行业,选择一些相对低估值的热门行业及热门行业里的个股。
在目前市场相对热门行业对比中,证券行业的行业市盈率仅25倍,叠加最近资本市场利好及市场交易活跃度提升,国家有意提升资本市场作用以及稳步推行的注册制改革等利好因素下,笔者仍坚定看好证券行业后续表现,证券行业里面前期滞涨、业绩优秀、经营稳健的头部券商股仍然值得重点关注。
图1:国泰君安股票利用增强选时前后的收益比较
投资时个股基本面参考指标
价值投资里面有一个重要的概念安全边际,股票的价格与内在价值的比较。我们在进行股票投资时肯定会思考一个问题,当前股价是否合理, 在进行股票分析时我们会考虑股价与股票每股净资产的比率,这在传统行业里面还是很重要的参考指标。
随着公司的发展,公司的成长也支撑公司股价的提升,在基本面指标中营业收入和净利润的持续变化可以较好体现公司的成长性,而公司经营过程中经营的稳健性是体现公司价值的重要参考因素,公司现金流的稳定性和资产负债率高低可以较好体现公司的经营稳健度。
投资策略:营收净利双增,低估值个股
上证指数目前仍然在前期高点震荡,还未有效突破,合理控制仓位,选择低估值个股不盲目进行追高是合适的投资策略 。
按照营业增长稳健度持续增长,净利润同比上升,资产负债率在0-40%,季末市净率低于2倍,季末市盈率低于30倍的选股策略,共有23家上市公司符合条件,从2016年2月1号到今天如果采用这种策略,将跑赢指数37.88%,组合收益率达62.60%。
图2:策略选股选出的标的
如果从2018年1月1日到2018年12月31日上证指数持续下跌使用此策略,有26家上市公司符合条件,跑赢指数7.46% 。投资有风险,入市需谨慎。