
“空手套白狼”是一个贬义词,不过在商业战场上,大概是说:以很小的付出而取得了很大的回报,这是投资回报最大化的表现,今天笔者和大伙分享一个“股神版”的60亿美元“空手套白狼”案例。
破天荒,巴菲特买入日本股票
作为投资界的泰斗--股神巴菲特,相信金融圈无人不知,不过今年疫情以来,股神巴菲特很少大笔买入,一度让人怀疑,那个动辄喜欢“干票大的”的巴菲特,是不是宝刀已老?不过近期在90岁生日这天,巴菲特宣布,伯克希尔·哈撒韦公司已经首次收购了五家日本主要贸易企业每家超过5%的股份。
这5家公司分别为伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事。据计算,伯克希尔持有这五家公司股份的总价值约为62.5亿美元,约合人民币近430亿元。伯克希尔在公告中表示,公司意图长期持有这些投资。 五家公司的经营情况,相关数据如下:
行业基本面看,这五家日本贸易公司被称为综合商社,属于贸易公司与工业品经销商,控制着日本大部分的进出口业务,包括能源、金属、食品和各种纺织商品,对于资源匮乏的日本,这些企业有着举足轻重的地位,数据看5家公司均名列2020年《财富》世界500强排行榜!
稳赚不赔,长期持有
历史上,巴菲特很少购买美国以外的上市公司,2006年,曾经购入了韩国浦项制铁公司4%的股份,成本为5.7亿美元,到2006年底,已经值11.6亿美元,在2007年,浦项制铁公司的股价再度翻番。
本次投资买入这5家日本公司的股票,长期来看,这笔投资可以说是只赚不赔。其中的伊藤忠商事和三菱商事两只股票的市盈率只有8倍。这些公司都分红,平均年分红率超过4%;在疫情期间这五家商社的股价也都跌到了巴菲特心目中的合理位置,非常具有巴菲特风格。
类似巴菲特风格的A股中的低估品种有哪些?笔者用阿牛智投大数据,筛选低估值市盈率小于8倍,股票评分大于80分的部分绩优股汇总如下:
借日本人钱买日本公司
让笔者比较差异的是,本次买入这五家公司的62亿资金来源?数据查证,在去年9月,伯克希尔哈撒韦首次发行以日元计价的债券,发行额约4300亿日元(约折合40亿美元);今年4月,伯克希尔再次发行1955亿日元(约18亿美元)日元债券。
这样,两次从日本人手里借了6,250亿日元,相当于60亿美元左右。这个数字大概正是巴菲特这次买入股票的钱。由于巴菲特这些借款的期限从5年到30年不等。5年的借款利息只有0.17%,而30年的利息也只有1.1%,可以说是极为便宜的一笔融资。
买入这五家公司每年4%的分红可以完全覆盖巴菲特借钱的成本,稳赚不赔。唯一亏钱的可能就是巴菲特看错了公司,股价大跌,但从巴菲特过往手笔来看,这一事件发生的可能性极低。
因此,总计下来巴菲特这次进军日本股市投资,堪称“股神”版教学60亿美元“空手套白狼”经典案例。不知道,作为读者的你,是否学到点什么呢?有何感想?欢迎大家留言讨论。
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