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稳健,才是持续增长的真正基石

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稳健,才是持续增长的真正基石

——点掌投教专访千象资产马科超

      金融市场中,有不少投资者喜欢赚快钱,总希望当天买入的股票第二天就涨停,可是几乎都事与愿违。在金融市场中,需要的是稳健的盈利,步步为营,才是长久保持资产增值的基石。如何能做到稳健的盈利呢?

      点掌投教特邀千象资产创始合伙人、总经理——马科超,一起深入探讨量化投资。

 稳健,才是持续增长的真正基石

      大宗商品,防守性质更好

      马科超是北京外国语大学的高材生,语言上的优势让他顺利出国留学,攻读美国华盛顿大学的硕士。毕业后在机缘巧合下,他进入了一家做原油贸易公司,采购石油。正是有着原油贸易的经验,为他后来学金融做期货奠定了基础。

      马科超毕业不久,恰逢遇上了金融危机,波及全球,不过当时最坚挺的品种就是原油,因为日常生活都得用到油,所以在金融危机时,大宗商品往往表现的防守性质比较好。

      在美国工作了三年后,由于在一些人情世故上,华人并不占优势,马科超的优势在于数据分析、编程等方面的工作,而且比较细心。于是马科超便选择回国创业。

      主观交易失败的教训,成就了量化交易

      回国后的马科超,起初是与两个高中同学一起进行主观交易,以基本面研究为主,但当时发生了一个特殊事件。美国的原油和欧洲的原油价差在过去20年中都是相当稳定的,不会超过某个数值,欧洲的油和美国的油之间不会超过4美元,但在2011年的时候,出现了一个违反历史规律的事情,差价从4美元一直扩大,导致了马科超出现巨大的亏损。

      至此之后,马科超就开始尝试着用代码来编写策略,让计算机自动进行交易,摒弃交易中人为的主观判断。

      到了2012年后,马科超开始专注做国内的二级市场,股票、期货、期权,凡是交易所中标准化交易的品种,全都有设计。通过量化、建模的方法,只要这个品种交易量更大,交易时间够长,历史数据够多,就会去研究一下。

      量化模型,需要花很大精力

      做量化模型,首先需要大量的数据,而这些数据是需要花很大成本去买的。不过有些创始人的理念不一样,会先使用些免费的数据试一试。不过马科超决定摒弃这些免费的数据,决定自己从最底层,把市场上所有的数据库和原始数据进行挖掘。所以在数据层面,就花费了大量的精力去寻找,然后再搭建了这样的平台。

      另外,在模型测试的时间上,有些机构对于测试的时间并不在乎,但马科超会把测试的时间压缩到极致。比如一个研究员,历史上大量数据库都测试一遍,不同的参数可能有几千种组合,如果能把这些测试的时间压缩的非常短,那么对于整个公司的研发效率来说会提高很多。因为这就是一个试错的过程,在众多因子中,要寻找到某些因子的成功搭配,是需要大量的测试的,所以就必须要把测试的效率提高。

      除此之外,每套模型在未来一段时间内的资金分配,以及下单时的细节,也是需要做大量的研究和回测,只要在每一个细小的细节上比别人多1%,那么累积起来,跑赢市场是没有问题的。

      对于股票因子的选择,马科超会看一些财务指标、大股东增持情况、今年的盈利预期等等,将这些不同的因素给予不同的权重,然后形成股票列表,通过这样的模型就可以进行量化交易。

嘉宾介绍

马科超 千象资产创始合伙人、总经理

美国华盛顿大学(Washington University in St. Louis) 金融学硕士;曾就职于瑞银集团(UBS)香港某主板上市公司,负责组建美国本土原油、成品油交易团队,对大宗商品现货和期货研究、交易有丰富经验;2012年进入量化、系统化交易研究领域,2014年合伙创立千象资产 ;目前全面负责公司管理和风控工作。投资风格:坚信稳健的投研风格是基金业绩保持可持续增长的基石。

 

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        (七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

        (八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

        第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

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        第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

        第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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