股市魔咒
不知不觉,A股跌了一个月,惨不惨?7月份A股潮起潮落,8月份A股强势震荡,9月份A股震荡下行。那么,三季度以来你还保留了多少收益?大家都可以在文章后面的评论区聊聊自己的收益。
数据来源:点掌财经
30年过去了,七亏两平一赚的魔咒始终萦绕在散户的头脑上方,同是作为拥有高等智慧的人类为啥差别这么大?这背后体现的是对股市的认知,接下来笔者通过大数据告诉你,你的认知误区在哪里。
预期收益率
在展开大数据之前,投资者至少要知道金融市场上各种产品的回报率或者收益率。
银行一年期定存的收益率:1.5%;
当前的无风险收益率(用10年期国债到期收益率简单替代):3.11%;
银行理财产品的年化收益率:2-5%;
社保基金过去十多年在A股的收益率:约8%;
沪深300指数2005年历史大底到2018年历史大底的年化收益率是8.19%,加上每年分红的情况,沪深300过去十多年的年化收益率大约在10-12%;
专业机构投资者预期年化收益率是10-15%,即使是身为股神的巴菲特,其预期年化收益率也仅为15%。
笔者列出这些数据的根本目的,在于告诉你一个道理:年化10-15%的收益率是A股市场可以稳定获得的合理预期收益率。如果你赚取的收益率超过了这个数值,除非你是大师级的投资者,否则大概率都是靠运气赚到的,将来必然靠实力还回去。这个道理对于机构如此,对于个人也是如此。
A股的波动率
下图是A股市场主要指数的波动率数据。上证50对标道琼斯30,沪深300对标标普500,创业板指对标纳斯达克。从图表中可以看出过去10年A股主要指数的波动率显著大于美股主要指数的波动率。
数据来源:公开信息整理
A股主要指数的最低波动率分别是21.58%,24.26%,17.96%,而美股主要指数的最低波动率分别为13.32%,13%,19.84%,很明显可以看出来,A股市场的波动要比美股活跃的多。A股主要指数最高波动率分别是75.43%,68.72%,177.26%,而美股主要指数的最高波动率分别是26.59%,32.07%,39.11%,很明显A股主要指数的最高波动率是美股主要指数最高波动率两倍以上。
高波动是短线客的财富绞肉机
写到这里,你应该明白为什么散户亏钱了吧?如果不明白,笔者也不妨点透这层窗户纸:专业投资者预期的年化收益率是10-15%,那么面对动辄波动率30-40%的A股市场,短则两三年,长则六七年,在A股市场赚不到钱,不是太正常了吗?
如果你听到周围的朋友炒股赚钱了,然后后知后觉的进入市场,大概率都是行情的中后期,这种情况下,一旦被套,大概率三四年赚不到钱。只有你运气好,进场的时机是熊市底部,可能晃荡两三年就赚钱了。但如果你是短线客,历史大底抄到了,东买买,西买买,左买买,右买买,最后到牛市结束一算账,还是啥也没赚到,甚至是亏钱的。
笔者通过大数据统计了2010年1月初至2019年12月底,股价翻倍的公司家数达到了1030家,这意味着你只要选到了这1030家股票,持有10年涨幅都能超过100%,怎么可能赚不到钱呢?而且2010年的上市公司不足2000家,选到这些公司的概率还是比较大的。
所以,A股的高波动是短线客的财富绞肉机,但却是价值投资者的天堂,笔者认识的两位价值投资高手,过去五年的年化收益率都在20-25%之间。
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刘伟鹏投顾资质:A0460620040005