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早盘涨的好好的A股,为什么突然就跪了呢?答案在这里!

刘伟鹏 来源:刘伟鹏 20-10-19 16:13

A股冲高回落

今天早上公布三季度的经济数据,市场预期都比较好,实际上也非常不错:三季度GDP增速达到4.9%,前三季度GDP增速转正;9月社会消费品零售总额同比增长3.3%,出现加速转好的迹象;9中国工业增加值同比增长6.9%,出现加速转好的迹象。

尽管宏观经济数据很好,但是A股还是走出了冲高回落的走势(下图),让人感觉10月份的行情要结束了。

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数据来源:阿牛智投

为什么冲高回落?

A股冲高回落,很重要的原因就是A股上涨的动能要切换了。什么意思?疫情严重的时候,央行降准降息释放流动性;疫情逐渐得到控制之后,经济逐渐恢复;经济恢复之后,货币政策要回归常态化。什么是常态化的货币政策?就是回归稳健中性的货币政策:原来过度释放的流动性会逐渐收回,原来为了刺激经济的低利率融资环境要结束。

低利率环境,结束了会怎么样?利率是金融市场的万有引力,如果无风险收益率从2.5%回升到现在的3.2%,股市的合理估值将从40倍PE跌回31.25倍PE,指数应该从高位回落21.88%。

但是大家也不需要恐怖,因为恐怖的事情9月已经演绎过一遍了,因为这轮上涨不是所有的股票都涨,调整的时候,指数也是温和的调整,基本上9月底的低点就是四季度的极限位置。

还有一个制约今天行情的因素,那就是期货币市场资金利率。下图是上海银行间各期限的拆借利率,中短期拆借利率都出现了上行;另外,从交易所国债逆回购市场的利率变动情况来看,今天也是相对紧张的。这些短期货币市场资金利率的变动也直接制约了当前的行情。

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关注结构性机会

既然前三季度是结构性上涨,那么这次下跌也是结构性下跌,只要短期市场恐慌情绪消失,资金还是会寻找基本面改善的公司去配置,尤其是源源不断的国际资本。

笔者今天通过阿牛智投大数据,把基本面评分80分以上的,估值空间在90分以上的,以及经营性现金流同比增长5%以上的公司,大约37家上市公司,如下。免费分享给大家,希望对大家的投资有帮助。

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        (六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

        (七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

        (八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

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        第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

        第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

        第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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