来源:丁郦君
20-10-19 18:13
低估值高股息策略
股市是经济的晴雨表,也是资金面的温度计。3月份以来股市持续走牛核心逻辑就是全球货币大放水,资产水涨船高。但维持了6个月的资金面宽裕后,在9月份美联储会议终于发生了分歧,表象是美元指数震荡走强,人民币升值周期开启。
下面援引著名宏观分析师高善文一段论述:在宏观经济和短期资本市场部分,今年权益市场的大幅上涨与流动性的异常宽松联系紧密,当前市场的估值处于偏贵状态。货币政策立场如何调整,流动性局面是否出现转折,将对短期市场运行产生重大影响。
估值的高和低,除了行业和公司未来发展前景,更重要的是流动性的宽松紧张。股票=估值*业绩,下图的估值以市值和货币增速对照,过去15年分成两个阶段,2005~2013年估值水尾在0.2到0.3左右,2015年至今水位在0.2到0.35左右
数据来源:中原证券
要理解超级大行情的2005年和2015年,从某个层面来说是杠杆所形成的“杠杆牛”、降储率牛!

数据来源:兴业证券
从最近政策方向观察,去杠杆已经是基本策略。比如在房地产行业、传统产能过剩行业、充分竞争行业正在经历杠杆波峰和波谷运行,但拐点可能要在明年。
2018年的反转是股市位置足够低、货币相对宽松,政策+技术面。2020年尾要注意货币边际收紧和指数偏高、个股估值偏高的不利因素。近期银行和保险行业、煤炭是低估值、高股息策略在宏观叠加年尾做净值。
明天关注军工和黄金板块。笔者新研究超牛工具:主力盘口,福利工具明天备好,欢迎大家领取。
本文任何信息内容都仅供投资者参考,涉及到的个股,只是对基本情况的一种陈述,不是推荐,所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险,入市需谨慎。
投顾姓名:丁郦君 执业证书:A0460620030001

扫一扫 下载APP